黑色系周报：钢材

2025年10月24日 研究员：李海啸交易咨询：Z0019568审核：唐韵Z0002422 【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完 整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者 http://www.eafutures .com （您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 地址：上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元 基本面信息： 1、9月房地产新开工环比增加； 2、本期螺纹钢产增库降表需增加；热卷产增库降表需增加。五大材表需环比回升。 观点： 本期螺纹钢产增库降表需增加；热卷产增库降表需增加。五大材表需环比回升。 基本面要点： •据海关总署统计数据显示，2025年9月，我国出口钢材1046.5万吨，环比增加95.5万吨、增幅10.0%。1-9月累计出口钢材8795.5万吨，同比增加740.2万吨、增幅9.2%。 •铁水产量239.9万吨，环比-1.05万吨，同比+4.21万吨； •五大材产量865.32，环比+8.37，同比-15.26。螺纹产量207.07，环比+5.91，同比-44.08；热卷产量322.46，环比+0.62，同比+18.07。 •电炉开工67.86%，环比-0.99%。 •五大材总库存1554.85，环比-27.41，同比+295.53。螺纹622.11，环比-18.94，同比+187.38；热卷414.92，环比-4.27，同比+60.75。 •五大材周度表需892.73，环比+17.32，同比-1.08。 东亚期货 1、供应 1、供应 1、供应 1、供应 1、供应 1、供应 1、供应 2、库存 2、库存 2、库存 2、库存 2、库存 2、库存 3、需求 3、需求 3、需求 3、需求 3、需求 3、需求 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。 谢谢！ 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 服务-服务电话 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065