饲料养殖周度报告

新纪元期货研究20251024 葛妍从业资格证号：F3052060投资咨询证号：Z0017892 投资有风险，入市需谨慎 国内主要饲料养殖期现货价格走势 行情回顾 基本面 期货6+”目标导向，问题出口:饲料养殖基差变化情况 生猪 玉米 供给端-进口 •截至10月24日，CNF巴西大豆进口价487.00美元/吨，较上周上涨6美元/吨。 •CNF美西大豆进口价454.00美元/吨，较上周上涨10美元/吨。 供给端-压榨 •截至10月23日当周，大豆压榨利润为-144.20元/吨，较上周下降20.65元/吨. •截至10月17日当周，国内油厂大豆周度压榨量为229.88万吨，较上周上涨6.23万吨。 •截至10月17日，国内大豆油厂开机率为58%，较上周回升1个百分点。 库存端 •截止10月24日，进口大豆港口库存为811.27万吨，较上周增加上升92.48万吨。从季节性来看，大豆港口库存位于近5年偏高水平。 •截止10月17日，油厂豆粕库存为96.31万吨，较上周下跌8.36万吨。从季节性来看，国内主流油厂豆粕库存位于近5年偏高水平。 需求端 •截止10月17日，国内主流油厂豆粕日均成交量为12.23万吨，较上周上涨8.18万吨。从季节性来看，位于近5年中等水平。 策略推荐 重点品种单周总结：美豆市场寄希望于贸易谈判预期，CBOT大豆表现偏强；技术性反弹支撑下，本周四开始国内双粕出现反弹。中美高级官员在马来西亚举行会晤，关注贸易谈判结果。美国政府持续停摆，缺乏出口销售及供需数据，市场谨慎情绪仍存。国内方面，豆粕库存连续下滑至100万吨以下，但同比仍处于相对高位。国内现货市场供应维持宽松格局，油厂开机维持高位，全国油厂开机率回升至60%以上，而下游养殖大多仍处于亏损状态，虽然当前生猪和蛋鸡的整体存栏仍处于较高水平。市场不确定因素较多，豆粕现货采买基本维持刚需，难有备货意愿。 菜粕：随着温度不断降低，菜粕消费季节性转淡，水产需求相对减弱，饲料企业提货速度放缓。中加谈判仍在进行中，政策不确定性使得买卖双方多持观望态度，市场交投情绪降温。现阶段豆粕价格持续处于低位，且与菜粕价差不断缩小，使得菜粕在饲料配方中缺乏性价比优势。 短期：市场“弱现实”难改，不确定因素较多，豆粕关注反弹持续性。市场交投情绪降温，水产养殖淡季，菜粕持续上行动能受限。 中长期：全球大豆供应宽松，豆系持续上行动能受限。 下周关注点及风险预警：产区天气，贸易关系，进口大豆到港节奏。 免责声明 本研究报告由新纪元期货研究撰写，报告中所提供的信息均来源于公开资料，我们对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考。本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告版权仅为新纪元期货股份有限公司所有，未经书面授权，任何机构和个人对本研究报告的任何部分均不得以任何形式翻版、复制和发布。如欲引用或转载本文内容，务必联络新纪元期货研究所并获得许可，并需注明出处为新纪元期货研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 新纪元期货股份有限公司对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。