赛力斯机构调研纪要

调研日期: 2025-07-01 Q1:公司的产品情况? A:公司坚定用户定义汽车的市场导向和软件定义汽车的技术路线,聚焦用户场景与用户体验,以用户驱动产品开发,持续提升产品力和用户满意度,致力打造广受市场认可和用户喜爱的智能电动汽车产品。2025 年上半年,公司陆续推出问界 M9 2025 款、问界M8、问界新 M5 Ultra;第三季度发布问界 M8 纯电版和全新问界M7,进一步丰富产品矩阵。目前,问界 M9、问界 M8、问界M7 和问界 M5 分别定位于全景智慧旗舰 SUV、家庭智慧旗舰 SUV、幸福旗舰 SUV 和高颜都市智能 SUV,覆盖 20-60万元市场。公司秉持精品战略,持续完善产品布局,强化品牌影响力。 Q2:公司近期经营业绩情况? A:2025 年上半年,公司实现营业收入 624.02 亿元;实现归母净利润 29.41 亿元,同比增长 81.03%;实现扣非归母净利润 24.74 亿元,同比增长 72.14%。公司坚持软件定义汽车的技术路线,坚定用户定义汽车的市场导向,丰富产品布局。随着 2025 年二季度新产品上市,公司二季度销量相比一季度有较大幅度的增长,2025 年上半年相比同期毛利率增加,盈利能力增强,经营质量持续提升。 Q3:公司在技术和研发方面的情况? A:公司坚持以技术创新驱动长期发展,在高端智能电动汽车累计研发投入近 300 亿元,并逐步实现技术转化,已形成“技术突破-销量增长-盈利提升”的正向循环。 以魔方技术平台为例,公司依托魔方技术平台,今年先后推出 2025 款问界 M9 增程版、问界 M9 纯电版、问界 M8 增程版、问界 M8 纯电版等多款车型,突破了单一车型开发模式的低效和成本限制。同时,魔方技术平台加速了公司的技术迭代与创新落地,仅上半年即实现了多集成高效电驱动总成、超五星级整车防腐、700mm越野级涉水能力以及超级电容等创新成果量产上车。平台化开发大幅提升了车型研发效率,助力公司快速响应市场需求,高效布局产品矩阵,为盈利空间拓展提供关键支撑。 Q4:公司的交付能力情况? A:得益于公司数字化制造与供应链管理核心能力的系统构建,2025 年上半年问界全系车型累计交付超14.7 万辆,其中 6 月单月交付超 4.4 万辆,刷新问界月度交付量记录。赛力斯超级工厂凭借自动化智能化柔性化的生产能力,实现问界 M8 与问界 M9 两款旗舰车型的共线生产与高质量稳定交付,其中 2025 年上半年问界M9 交付超 6.2 万辆、问界 M8 交付超 3. 5 万辆。 Q5:公司在出海方面的进展情况? A:公司坚定不移推进高端智能电动汽车出海战略,让高端智慧出行走向全世界。今年 9 月公司于慕尼黑车展,发布了 AITO 全球化车型以及未来发展的战略蓝图,并且首次推出了针对中东市场深度本地化开发的全新产品,公司将持续致力于为全球用户打造领先的“新豪华”智慧出行体验。