周度要点小结
- 行情回顾：本周国内尿素市场低位窄幅波动，山东中小颗粒主流出厂价下跌至1500-1560元/吨，均价环比下跌20元/吨。
- 行情展望：近期尿素装置新增停车，产量小幅下降，下周部分企业装置可能恢复生产，产量增加概率较大。农业需求因前期雨水影响较为分散，工业需求不温不火，复合肥装置产能利用率或稳中稍有提升。尿素企业出货好转，库存小幅增加，但后期需求持续时间有限，库存或仍呈增加趋势。
- 策略建议：UR2601合约短线预计在1600-1660区间波动。
期货市场情况
- 价格走势：郑州尿素主力合约价格震荡收涨，周度+2.5%。
- 跨期价差：UR1-5价差在-77。
- 持仓分析：数据未提供具体变化。
- 仓单走势：截至10月24日，郑州尿素仓单5407张，较上周减少887张。
现货市场情况
- 国内价格：截至10月23日，山东、江苏地区主流价1550元/吨，均下跌10元/吨。
- 外盘价格：截至10月23日，尿素FOB中国360美元/吨，持平。
- 基差走势：截至10月23日，尿素基差为-88元/吨，较上周扩大46元/吨。
上游情况
- 煤炭价格：截至10月22日，秦皇岛动力煤5500大卡市场价685元/吨，上涨10元/吨。
- 天然气价格：截至10月23日，NYMEX天然气收盘3.29美元/百万英热单位，上涨0.29美元/百万英热单位。
产业情况
- 产能利用率及产量：截至10月23日，中国尿素生产企业产量127.79万吨，环比下降3.23%；产能利用率78.03%，下降2.61%。
- 库存及港口库存：截至10月23日，中国尿素企业总库存量163.02万吨，环比增加0.92%；港口样本库存量21万吨，环比下降52.91%。
- 出口情况：2025年9月尿素出口137.12万吨，环比上涨72.12%；出口均价424.93美元/吨，上涨93.01%。
下游情况
- 复合肥开工率：截至10月23日，复合肥产能利用率27.71%，环比提升3.53个百分点；预计下周期稳中稍有提升。
- 三聚氰胺开工率：截至10月23日，中国三聚氰胺产能利用率周均值为48.30%，较上周下降6.88个百分点。
