周大福创建2025年年报

00659 2025 集團簡介 00659 主席報告 各位股東： 堅韌不拔、目光遠大、可持續增長：周大福創建昂首邁進新篇章 截至2025年6月30日止財政年度，憑藉多元化的業務組合，本集團在動蕩的宏觀經濟環境中持續展現韌性，交出穩健業績。面對地緣政治局勢緊張、通脹壓力及供應鏈中斷等外部挑戰，我們始終恪守核心價值，貫徹審慎嚴謹的經營方針，並以完善的風險管理以及對可持續發展的堅定承諾，進一步鞏固集團根基。 我們繼續著眼於推動增長，務求釋放業務組合的潛在價值。優質資產與卓越營運相結合，本集團持續錄得穩健現金流，為未來投資及策略部署奠定了堅實基礎。本集團一向秉持審慎的資本管理，視之為長遠成功的重要基石。正因如此，我們已連續22年從未間斷派發股息，信守為股東創造可持續並漸進回報的持久承諾。 審慎財務管理是我們增長策略的核心。我們致力在穩健營運與業務擴張之間保持最佳平衡。秉持「靈敏邁進」的原則，運用前瞻性思維應對瞬息萬變的市場動態，將挑戰轉化為機遇。在優化業務組合的過程中，我們積極尋求穩健、具持續性且風險調整回報優厚的收購機會，聚焦與本集團長遠願景契合的業務板塊。同時，為應對不斷變化的營商環境，我們對潛在出售機會進行全面評估，藉此釋放資產價值，保持高效的資本配置。 在「突破2050」ESG框架指引下，本集團積極管理氣候風險，抓緊新機遇，將可持續發展願景轉化為實際行動。我們旗下的全資附屬公司，周大福人壽及協興集團，已就短期溫室氣體減排目標取得SBTi認證，標誌著我們在邁向淨零排放、實踐全球升溫1.5°C上限目標的進程中取得關鍵進展。我們將持續賦能各業務單位，以推動可持續增長、把握新機遇。 憑藉經驗豐富的管理團隊引領前行，加上同事們的不懈努力，我們正開拓出一條持續增長與穩健發展之路。承蒙持份者長期的信任，我們有信心將本集團打造成為具吸引力的投資標的，持續創造穩健回報。 主席 業務板塊及公司概況 金融服務 道路 在內地營運13個收費公路項目，總長度約880公里 周大福人壽保險有限公司（扎根香港四十載） 內含價值達253 集團道路組合整體平均剩餘特許經營年期約12年 香港保險業風險為本資本基準下的償付能力充足率達279%（監管機構的最低要求為100%） 物流 亞洲貨櫃物流中心–位於香港便利位置， 所有樓層均設有坡道通道 7 個物流物業分別位於成都、武漢及蘇州 設施管理 中鐵聯合國際集裝箱有限公司–營運內地13 個大型鐵路集裝箱中心站 香港會議展覽中心–世界一流的會議及展覽場地 港怡醫院–設有逾35個專科和分科服務的私營醫院 由協興集團、惠保集團、港興集團及新昌亞仕達共同組成周大福創建建築集團 啟德體育園–香港首個多用途體育、娛樂及休閒園區 手頭合約總值約585億港元 （截至2025年6月30日止的財政年度） 年內大事紀要及獎項 由「新創建集團有限公司」更名為「周大福創建有限公司」，標誌著我們企業發展歷程中的關鍵時刻，彰顯本集團與周大福集團的目標願景與雄厚資源在策略上的深刻契合。 「富通保險有限公司」正式更名為「周大福人壽保險有限公司」，進一步鞏固我們的企業形象，亦加快金融服務板塊的發展步伐。憑藉值得信賴的周大福品牌，此舉將提升我們的市場影響力，並釋放新的機遇。 啟德體育園的盛大開幕是本集團及香港的重要里程碑。作為啟德體育園發展及營運的主要夥伴，我們很榮幸能夠建成這座世界級場館，其不僅可提升香港的國際形象，亦為未來世代帶來一個匯聚體育、娛樂及社區生活的動感中心。 推出「周大福物流」，作為我們推動內地業務成長的平台，彰顯我們擴展物流板塊的決心。該策略性平台將專注管理一系列優質物流物業組合，致力為持份者創造長遠價值。 TVB2024 Extel 最受尊崇公司最佳行政總裁最佳財務總監最佳投資者關係專員最佳投資者關係項目最佳投資者關係團隊最佳ESG（環境、社會及管治）最佳公司董事會 ESG最佳表現大獎ESG最佳報告大獎ESG環境創新科技大獎ESG社會創新科技大獎 優異獎（大型機構組別） 最佳投資者關係公司最佳投資者關係總監最佳投資者簡報材料最佳投資者關係團隊 CTgoodjobsBest HR Awards 2024 金獎–最佳企業社會責任大獎傑出大獎–最佳環境、社會及管治大獎傑出大獎–最佳關顧員工家庭計劃大獎 JobMarket2024 2025 最佳行政總裁最佳財務總監最佳投資者關係專員最佳投資者關係企業最佳企業傳訊亞洲可持續發展大獎 卓越僱主大獎卓越創新技術應用大獎卓越僱員溝通大獎ESG人力資源策略大獎 財務摘要 管理層論述及分析 2025財政年度全球格局滿佈挑戰，地緣政治緊張局勢加劇，市況波動，經濟充斥著不確定因素。在此複雜環境下，本集團展現其韌性與策略靈活性，交出一份穩健業績。應佔經營溢利按年上升7%至44.662億港元。此表現主要受惠於金融服務板塊持續強勁增長，惟被以下因素部份抵銷：(i)設施管理板塊中的「免稅」店業務表現欠佳（儘管該業務已於2024年12月出售）；(ii)由於廣州市北環高速公路的特許經營年期已於2024年3月屆滿，以及若干道路項目的交通流量復甦較預期慢，令道路板塊的業績下跌；及(iii)內地物流物業平均租金水平下降，反映經濟復甦步伐緩慢。 此外，若干非經營項目部份抵銷了整體應佔經營溢利的增長。正面因素而言，本集團受惠於分佔Goshawk（本集團的一間合營企業）就其六架飛機的損失達成的保險理賠而確認的非經營性收益。然而，由於若干高速公路的交通流量預測下降而產生的減值虧損、投資物業因市場租金下調而導致的公平值虧損增加、以及本年度錄得的出售項目淨虧損，抵銷了上述收益。儘管面對這些不利因素，本公司股東應佔溢利仍溫和上升4%至21.62億港元，反映本集團有能力在充滿挑戰的環境下為股東創造價值。 雖然平均借貸成本顯著下降，但由於本集團於2024年1月贖回尚餘本金金額10.191億美元的5.75%優先永續資本證券（「2019年永續資本證券」），導致平均債務淨額結餘上升，因此錄得較高的財務費用淨額。是次贖回2019年永續資本證券亦導致永續資本證券持有者應佔溢利大幅減少。 本集團繼續策略性地優化其業務組合，以把握高增長機遇，並專注具備長遠發展潛力的板塊。此方針以嚴謹的資本配置為基礎，包括出售非核心資產或業務前景不明朗的資產，並重新投資於前景良好及對本集團長遠發展具策略價值的領域。於2024年12月，本集團完成出售其「免稅」店業務，標誌著全面退出該行業。隨後，本集團的合營企業於2025年1月完成出售其於Hyva集團的全部權益，以及本集團於2025年5月出售其於ForVEI II S.r.l.的40%權益，該公司於意大利營運太陽能發電資產。這些策略性出售增強了本集團的財務靈活性，使資本得以重新配置至優先發展計劃。 因應市場對綜合金融服務（特別是財富管理）的需求日增，本集團正在擴展至此領域。為反映此策略性演變，保險板塊已重新命名為金融服務板塊，以更清晰地反映其拓寬了的業務範疇。為與周大福人壽建立一個一體化的平台，本集團於2025年3月宣佈收購uSMART的43.93%權益，該公司為一家領先的科技主導金融服務公司，為大中華地區及東南亞的零售及機構客戶提供專業一站式金融及財富管理方案。為進一步鞏固此策略，本集團於2025年8月宣佈收購外部資產管理公司晉羚的65%權益。此等收購預期將加速金融服務板塊的發展，並使本集團能提供更全面的財富管理方案。 在進一步擴展金融服務板塊範疇的同時，本集團亦致力加強其建築板塊的實力。集團對建築業的中期前景充滿信心，於2025年3月收購了一間領先的機電工程服務承包商—新昌亞仕達。此項收購增強了周大福創建建築集團提供綜合解決方案的能力，並預期將為我們建築板塊的整體盈利能力及競爭力作出正面貢獻。在競爭對手減少的市場環境下，周大福創建建築集團憑藉其強勁的執行往績和擴展的服務範圍，處於有利位置，可在即將到來的項目機會中獲取更大的份額。 於2025財政年度，香港業務佔本集團應佔經營溢利58%（2024財政年度：59%），而內地則貢獻40%（2024財政年度：39%）。經調整EBITDA按年增加1%至73.158億港元。2025財政年度每股基本盈利為0.54港元，按年輕微下跌3%，主要由於在2024財政年度因贖回2019年永續資本證券而於權益內錄得1.027億港元一次性收益。若不包括此一次性收益，每股基本盈利按年增長約2%，反映本集團的基本業績表現穩定。 透過積極的財務管理，本集團於2025財政年度成功將平均借貸成本降至每年約4.1%（2024財政年度：4.7%）。自2023年起，本集團已策略性地將其大部份債務轉向融資成本較低的人民幣借貸，作為人民幣計值的資產的自然對沖，以減輕人民幣兌港元潛在貶值的影響，並在美國利率長期走高的情況下降低借貸成本。於2025年6月30日，人民幣債務佔債務總額62%，比2024年6月30日的60%略高。人民幣負債對人民幣資產的比率亦上升至約80%（2024年6月30日：約65%）。 於2025財政年度，本集團繼續加強其債務結構以應對市場波動。於2024年8月，本集團以99.265%的發行價格發行了於2028年到期的4億美元6.375%優先票據，從而通過多元化資金渠道和優化債務到期狀況，以強化其債務結構。為保持具競爭力的借貸成本，於2025年6月30日，固定利率債務佔債務總額的比例由去年的54%增至70%。 為符合上市規則第8.08(1)(a)條規定之最低25%公眾持股量要求，本集團於2025年1月發行了於2025年7月到期的本金金額7.8億港元4.0%可換股債券（「4.0%可換股債券」）。於發行期間，約27%的4.0%可換股債券已獲轉換，令本公司公眾持股量由23.83%增加至2025年7月的24.37%，較可換股債券發行前水平增加0.54%。為進一步解決剩餘的缺口，本公司於2025年7月回購了4.0%可換股債券的尚餘本金金額5.66億港元，並同時發行於2027年1月到期的本金金額8.5億港元2.8%可換股債券（「2.8%可換股債券」），初始換股價為每股7.67港元，可轉換110,821,382股新股份。假設2.8%可換股債券悉數轉換為新股份，且公司股本不會有其他變動，本公司的公眾持股量將提升至26.40%，從而符合上市規則的要求。於2025年9月23日，本公司的公眾持股量約為24.47%，略低於25%的最低要求。 本集團在財務管理方面維持嚴謹的方針，並持續獲得穩健的信貸評級。2025年1月，聯合資信評估股份有限公司再次給予本公司「AAA」信用評級，評級展望為穩定。此外，於2025年5月，株式会社日本格付研究所有限公司授予本集團外幣長期發行人「A+」評級及本地貨幣長期發行人「A+」評級，評級展望亦為穩定，這是本集團連續第二年獲得此等評級。這些評級預期將有助本集團以更好的價格進行融資活動，並促進與金融機構及投資者的合作。 為展現對ESG的承諾，本集團繼續積極探索可持續、社會及綠色金融方案。於2025年6月30日，本集團的可持續發展表現掛鈎及綠色信貸融資約為186億港元，高於2024年6月30日的約141億港元。 於2025財政年度，本集團憑藉充裕的流動資金及審慎的資本結構，維持穩健的財務基礎。於2025年6月30日，本集團持有現金及銀行結存約202億港元，以及備用已承諾銀行信貸額約96億港元。可動用流動資金總額約為298億港元，遠超過於未來十二個月內到期的債務約94億港元（包括贖回4.0%可換股債券的債務）。為進一步加強財務靈活性，本集團正積極與金融機構商討為未來十二個月內到期的債務進行再融資，其中大部份預期將於2026財政年度上半年內處理。這種積極主動的做法反映了本集團謹慎的財務管理和對維持穩健資本結構的持續承諾。 於2025年6月30日， 本 集 團 的 債 務 淨 額 維 持 於 健 康 水 平， 約 為147億 港 元（2024年6月30日： 約151億 港