2025年国网第三批计量设备招标点评：技术升级明确，新标准电表已开始招标

电气设备 2025-10-24 邓永康,李佳,许浚哲民生证券尊敬冯

事件与招标情况：国家电网营销项目计量设备第三次招标（国网2025年第八十批采购）挂网，共10个分标，386个标包。其中电能表217包，同比减少23包，环比增加1包；采集终端79包，同比减少43包，环比减少45包；计量互感器90包，同比减少12包，环比增加5包。总体同比减少78包，环比减少39包。
价格权重调整与行业影响：多种电能表价格权重系数调整，价格分计算公式中的n1、n2值变化，浮动系数C值取值范围扩大，基准价计算范围缩小，旨在排除极端低价投标。核心设备价格分系数下调，行业价格持续下降压力有望缓解。
技术升级趋势：A级单相表招标数量1490.54万只，环比持平，低功耗型号占比达50%；B/C级三相表招标数量202.69万只，环比增长34.3%，主要用于分布式光伏、充电桩配套；高端表招标数量2915只，环比增长12.8%，全部支持IR46国际标准与边缘计算。
投资建议：电能表招标数量环比改善，价格压力缓解，高端表需求增长，国内智能电表有望迎来量利修复。建议关注【威胜信息】、【三星医疗】、【海兴电力】、【炬华科技】等。
风险提示：国内电表需求不及预期风险，新标准电表推广进度不及预期风险，原材料价格大幅波动风险。