机械设备行业十五五策略：AI时代，寻“机”智能

时间：10月22日参会人：银河分析师 全文摘要 在AI时代，机械行业的发展前景与投资机会备受关注。首席分析师强调，人工智能（AI）作为未来发展的主线，特别是在AI基建和AI赋能方面，如寻机智能、AIPCB设备、AIDC液冷半导体设备及机器人等领域，将带来巨大的投资机会。过去五年规划显示，机械行业发展趋势与AI深度融合，尤其是在十四五期间，AI将成为行业发展的关键驱动力。分析师深入分析了AI驱动下PCB、液冷技术及机器人等行业投资机会，并指出资本市场已挖掘出相关投资标的。作为AI配套行业的机械设备，预计有广阔发展空间和投资潜力，建议投资者关注这一领域。 章节速览 00:00AI驱动下的机械行业投资机遇 对话围绕机械行业在十五五规划下的投资机会展开，重点探讨了AI基建与AI智能两大方向。AI基建涵盖AIPC、AIDC液冷等设备，AI智能则聚焦于机器人，尤其是人形机器人的应用落地。强调在AI浪潮下，机械设备行业作为配套产业将涌现更多弹性投资机会，特别是在扩产初期的产业链标的投资价值。 04:03十五年机械设备行业投资主线回顾 回顾了从十一五至十四五期间机械设备行业的投资主线，包括工程机械、工业4.0、并购、新能源装备及机器人相关标的的市场表现，分析了各时期涨幅领先个股及产业趋势。 08:11中国机械行业发展与政策脉络分析 从十一五到十四五，中国机械行业的发展与政策导向紧密相关，包括工程机械的快速增长、高端装备制造的战略布局、新能源装备的兴起，以及科技自主与产业变革的聚焦，AI时代被视为下一个发展重点。 10:44AI时代下的机械设备行业转型与机遇 随着AI时代的到来，机械设备行业正面临前所未有的变革。从AI基建到AI赋能，行业正在经历从基础设施建设到应用赋能的全面升级，旨在通过智能化技术提升效率和创新，开启行业新篇章。 11:03AI驱动PCB设备需求增长及产业链分析 对话聚焦于AI驱动的PCB设备需求增长，阐述了高价值量PCB需求上升导致下游厂商扩产，特别强调了钻孔、曝光、检测等设备的价值量提升。讨论了PCB生产流程中的关键设备，如激光钻孔、直接成像设备、电镀设备等，并分析了国内企业在相关领域的布局和市场地位。此外，还提到了PCB生产后SMT环节的机会，以及PCB设备和耗材的龙头企业。 19:45AIDC能源转型：柴油、燃气与核能的协同未来 全球AIDC建设加速，柴油发电机、燃气轮机与核电形成互补能源体系。短期柴油发电机为主，中期小型模块化反应堆商用，长期核电为核心，构建高效能源架构。上市公司如维查重机、应流股份等受益于能源转型。 28:11AI算力时代下的液冷技术市场前景 对话讨论了AI算力时代数据中心能耗激增背景下，液冷技术作为高效冷却方案的市场潜力。预计未来几年，全球液冷市场规模将快速增长，冷板式液冷技术因其成本和兼容性优势成为主流。英伟达等企业推动液冷技术迭代，新材料和设计提升价值量，国产企业如依维柯、中航光电等在液冷产业链中占据重要位置。 35:14AI与半导体产业共振发展及国产化趋势 对话讨论了AI创新周期对半导体产业的推动作用，以及半导体设备国产化的必要性和机遇。政策支持、下游行业成熟度提升、技术迁移等因素共同促进半导体设备国产化。光伏和面板设备企业转型为半导体设备供应商，展现了产业链的联动效应。 37:28机器人量产元年与商业化路径探讨 对话聚焦于机器人产业的量产元年，提及特斯拉、优必选等企业的产品规划与出货量，强调AI驱动的机器人在细分场景下的应用潜力。分析了机器人产业的全球与中国市场格局，指出未来领先的机器人本体厂商需具备跨学科人才、技术壁垒及场景落地能力。同时，列举了国内第一梯队的机器人企业，并探讨了商业化落地的可能路径与场景。 41:29机器人商业化路径与市场规模分析 对话围绕机器人技术在不同领域的商业化应用展开，指出市场规模和技术壁垒对商业化路径的影响。教育科研、物流、纺织服装等场景被视为近期可能快速落地的领域，尤其是物流领域，预计将成为智能机器人的重要应用场景。上市公司正积极布局，通过技术创新降低成本，推动机器人在特定场景下的应用，如工厂物流、快递配送等。未来，随着技术进步，机器人将逐步渗透到更多高技术壁垒的行业，如康养、家庭服务等。 49:40AI赋能下的机器人行业与纺织服装业融合趋势 对话探讨了AI技术在机器人行业，尤其是纺织服装行业的应用前景，提到了杰克股份推出与模板机结合的机器人案例，以及质检领域机器人技术的发展。此外，还讨论了AI在机械设备行业十五五规划中的投资机会，包括AIPC、BAIDC液冷半导体设备等方向，强调了设备类投资机会的持续性和特定时间点的高弹性收益。 思维导图 要点回顾 在机械行业进行十五五规划时，你们认为需要关注的主要主线是什么？ 我们机械行业在十五五规划中认为，主线一定是人工智能（AI），特别是在AI时代，机械设备行业作为配套行业，会面临很多投资机会。 你们在机械行业AI相关的专题报告中主要探讨了哪些投资机会？ 在AI时代背景下，我们梳理了与AI相关的机械设备行业一系列的投资机会，尤其是那些在AI产业发展初期，产业链及产业链相关标的可能会比下游行业上市公司有更大的弹性。 在过去的五年规划中，机械设备行业的投资机会是否具有时代特征？ 回顾过去四个五年规划，可以明显看到机械设备的投资机会确实具备其时代特征，如十一五时期的工程机械、十二五时期的工业机器人、十三五时期的新能源装备以及145时期的无人车等。 对于十五五期间，你们认为AI与机械结合的投资机会有哪些方面？ 在十五五时期，我们认为AI与机械结合的投资机会主要集中在两个方面：一是AI基建，包括AIPCB设备、AIDC液冷半导体设备等；二是AI赋能的机器人应用，尤其是人形机器人或具备具身智能状态的机器人的应用落地。 是否有一些具体的场景或领域，可能会率先看到人形机器人大量出货？ 是的，我们已经对哪些场景可能最先实现大规模应用并预测出货量进行了梳理，并将这些信息整理出来供投资者作为投资参考。 过去几个五年规划期间，机械设备行业的表现如何？ 过去每个五年规划期间，机械设备行业的表现各有特点。例如，在十一五期间涨幅排名第二，仅次于电气设备；在十二五期间表现一般；在十三五期间表现居中偏后，但工程机械行业表现较好；而在十四五（2021年至今）期间，受特斯拉等人形机器人产业趋势影响，机械设备行业涨幅靠前。 在十四五期间，科技主线对机械设备行业有哪些影响？ 在十四五期间，科技主线强调百年未有之大变局，聚焦科技自主与产业变革、供应链安全。其中，人工智能成为核心，推动新一代信息技术、生物技术等战略性新兴产业的发展。这将对机械设备行业产生深远影响，很多与AI相关的投资标的将受到关注，且机械设备行业将全方位受到AI时代的影响。 在不同的发展阶段，我国对于战略性新兴产业的发展重点是什么？ 在十一五期间，该行业表现突出；在十二五期间，重点布局战略性新兴产业；在十三五初期以供给侧改革为主线，后期则转向培育新能源新动能，如新能源装备、锂电设备、光伏设备等。而在十四五，政策核心关注科技自主、产业升级与供应链安全，尤其是聚焦人工智能这一核心领域的发展。 AI时代将如何影响机械设备行业？ 随着AI时代的到来，机械设备行业将经历全面的影响。从AI基建和AI赋能两个方向进行梳 理，包括但不限于AI驱动PCB需求结构性增长，其中高价值量PCB需求增长带动相关设备企业受益。此外，PCB生产流程涉及众多关键设备，如影像设备、钻孔设备、层压设备、电镀设备、测试设备等，这些设备随着PCB产品升级和技术进步，其需求量和价值量也将随之增长。 PCB设备的主要发展趋势和相关厂商有哪些？ PCB设备的发展趋势表现为向高精度、高效率、高成本性能的方向发展，例如钻孔设备从机械钻孔向激光钻孔转变，曝光设备逐步过渡到直接成像设备LDI，成型设备采用激光成型技术，检测设备则包含通用和专用的各种测试方式。在具体厂商方面，钻孔设备领域有微钻耗材供应商如鼎泰高科和中欧高新的荆州子公司；曝光设备领域有国内厂商如新奇微装，全球龙头为光大印刷设备厂商；检测设备领域包含X射线检测设备的日联科技等。同时，PCBA环节的SMT设备如印刷锡膏、贴片机、回流焊炉等也有众多供应商，如全国全球印刷设备龙头京山经济、回流焊炉厂商快克智能等。 全球计算市场规模未来发展趋势如何？ 预测未来五年全球计算市场规模将保持高速增长。 中国在AI数据中心基础设施投入方面有何规划？ 中国启动了国家级工程“东数西算”，引领头部企业加大AI基础设施的投入，并计划到2030年数据中心能耗碳效达到国际先进水平。 在应对AI数据中心高耗能挑战时，有哪些供电模式的演进和绿色转型方向？ 行业正在从传统的试点加UPS向多元化方案发展，包括采用HVBC高压直流供电作为大型AIDC主流选择，利用燃气轮机等清洁备用电源作为过渡方案减少碳排放，以及探索核电直供模式为超大规模AIDC提供稳定零碳电力。 目前数据中心备用电源的主要来源及市场发展趋势是怎样的？ 目前数据中心备用电源主要以柴油发电机为主，由于数据中心高能耗需求，市场规模正在逐步增长，预计到2030年全球市场规模将达到350亿美元，年均复合增长6.8%。同时，大功率密度、低排放的大柴油发电机需求将激增，市场竞争格局仍由外资品牌如康明斯、卡特彼勒等主导，国内企业如维查重机等也开始发布针对数据中心用备用电源的柴油发电产品。 清洁能源选择方面，燃气轮机在数据中心备用电源中的地位如何？ 燃气轮机作为一种高效的备用电源解决方案正在崛起，其未来渗透率有望持续提升，全球龙头西门子能源占据领先地位，国内东方电气等也在实现技术突破与商业化。燃气轮机受益于AIDC备用电源需求增长，有望带来供电方面的良好增长。 核电在数据中心能源结构中的地位及其发展趋势？ 核电因其零碳特性，在数据中心能源结构中的地位日益凸显，其中小型模块化反应堆因其高匹配 度 和 短 建 设 周 期 成 为 主 流 方 向 。 全 球 范 围 内 ， 已 有 企 业 签 署 长 期 核 电 协 议 ， 如 美国Consortium能源公司与微软合作，预计到2030年实现用小型模块化反应堆供电。中国方面，中国核电、中国广核等正在推动核电与数据中心一体化项目，中核玲龙一号等全球首台陆上商用模块化小堆预计在2026年建成投产，核电将成为AIDC提供清洁电力的重要来源。 未来数据中心能源系统将遵循怎样的演进路径？ 未来AIDC能源系统将经历清晰的路径演进，短期内柴油发电机、燃气轮机与核电初步协同，分别主导备用与前期规划；中期随着小型模块化反应堆商用，核电将提供清洁电力，燃气轮机与柴油发电机共同保障调峰与应急；长期来看，核电将成为超大规模AIDC核心电源，燃气轮机专注于调峰调节，柴油发电机回归至极端情况下的应急备用，构建起分层协同的高效能源架构。 液冷技术在未来数据中心散热方面的应用前景如何？ 随着AI数据中心能耗大幅增加，风冷散热逼近极限，液冷技术因其高效率和适应高密化趋势 的需求，其渗透率有望快速提升。液冷数据中心规模迅速增长，冷板式液冷目前是主流方案，预计到2030年全球冷板式液冷市场规模将达到250亿美元，年均复合增长率达25%以上。 在英伟达GB200液冷机柜中，液冷部分的价值量占比是多少？ 液冷部分在英伟达GB200中的价值量占比为78820美元，占总价值量的2.8。 英伟达GB300将采用什么样的设计？ 英伟达GB300将采用全液冷设计，与GB200的集成化构架不同，它将采用模块化架构，为每个GPU芯片配备专用的入出入口液能板。 英伟达新一代产品预计会采用什么新技术来提升散热效果？ 新一代产品预计会采用全新的微通道水冷板技术，通过将传统金属盖与上方液冷板整合，并内嵌微通道设计，使冷却液能够直接流进芯片表面，散热效率有望较现有方式提升3到5倍。 未来液冷解决方案的价值量