大变局：基建与交通运输行业新兴趋势

基建与交通运输行业新兴趋势 2025版 毕马威创见不同·智启未来 尽管前述变革已开始一段时间，但这并不意味着它们是渐进式的。当前变革的规模之巨，潜在持续时间之长，破坏性之大，要求基建行业和政府领导人以完全不同的思考方式谋划未来。 本报告作者不仅直面问题，更采取前瞻性视角，预测上述趋势的未来演变路径，并就最佳应对策略分享个人洞察。 毕马威拥有遍布全球的基建和交通运输行业专业人才网络，致力于帮助公共和私营部门组织从容决策，应对不确定性和复杂问题。从战略制定到落地实施，我们的员工与客户密切合作，助力客户有效实现目标。 从某些方面看，这场大变局将具有根本性意义。2024年，全球气温在12个月中有11个月超过了1.5℃的阈值1 ——尽管突破这个上限用了数年时间，但其影响不可小觑。随着世界各国竞相踏上脱碳之旅，能源转型正在颠覆世界经济。其他方面目前看起来可能不太具有新闻价值，但未来将产生巨大的影响——例如供应链的数字化整合。这场大变局的每一方面都将创造新的挑战和机遇。 旧秩序已经被摧毁，而新规范和预期正在迅速形成。我们正处于一场大变局之中。 如果您想进一步了解本报告中提到的趋势和话题，或讨论贵公司面临的独特挑战和机遇，请联系当地毕马威成员所。 面对当前的惊涛骇浪，基建行业高管、政策制定者和投资者需要审时度势，并愿意承担风险。有些重大决策必须迅速做出，并且通常需要在信息不完整的情况下做出。盯着问题研究太久，最终可能没有时间来实施解决方案。协作能力变得日益重要。简而言之，企业需要有远见的领导人。 Richard Threlfall 政府及公共事务、医疗和基建行业全球负责人毕马威国际 本期《基建和交通运输行业新兴趋势》旨在激发讨论，帮助行业高管、政策制定者和投资者思考未来。为了详细阐述此等趋势，我请毕马威全球十位基建行业负责人就全球大变局对本行业的影响阐述个人观点。他们在探讨各类趋势的同时，还进行了一系列相关预测，论述令人信服。我们认为，这些趋势和预测将在未来一年影响基建行业。 本报告作者 点击作者照片，了解更多关于作者的信息及其洞见。 David Smallbone基建行业咨询小组合伙人毕马威英国 Prahlad Tanwar全球物流与邮政服务主管合伙人毕马威印度 JanetGreenwood可持续基建全球负责人毕马威英国 MoniqueGiese航运行业全球负责人毕马威德国 LisaKelvey 重大项目咨询合伙人欧洲、中东及非洲地区基建行业负责人毕马威英国 Sharad Somani亚太区基建行业负责人毕马威新加坡 Julian Watts工程与资产管理行业合伙人毕马威澳大利亚 Jamie Samograd基建行业负责人毕马威加拿大 Clay Gilge 资本项目负责人兼基建行业主管资本项目与气候咨询毕马威美国 Adam Johnson 副总监全球基建与交通运输行业项目主管毕马威国际 3|大变局：基建与交通运输行业新兴趋势 目录 资金：投资主体多元化 全球基建资金缺口正在呈指数级增长。早在2017年，20国集团认为，到2040年，这一缺口可能达到每年15万亿美元2。根据世界银行的数据，全球可能在2023年已经达到这个节点3。 所有迹象均表明，供需两端的缺口正在扩大。各国政府正试图在一系列重点支出项目之间找到平衡，但对基建的财政支持力度有所下降。同时，受经济、 环境、技术和社会压力驱动，公众对更具韧性的新基建的需求正在上升，缩小这一缺口将是世界各国政府的重大优先事项。 Jamie Samograd 令人遗憾的是，各国政府实际上知道如何解决这一缺口。国际货币基金组织对38个国家的研究发现，相关国家政府的账面上有价值超过100万亿美元的资产，包括桥梁、道路和公用事业等关键基础设施。与此同时，机构投资者拥有大量资本。全球前500大资产管理公司合计管理的资产超过128万亿美元4。填补缺口的方法显而易见。 基建行业负责人毕马威加拿大 jwsamograd@kpmg.caJamie Samograd Jamie是毕马威加拿大基建咨询服务负责人，拥有三十年在加拿大和英国工作的经验，曾领导多个行业的交易，包括电力和公用事业、交通运输、能源和自然资源以及电信和数字基建。Jamie的工作重心是协调并提供交易咨询服务，涵盖并购交易的各个方面（包括买方和卖方尽职调查、分拆、首次公开募股、私募融资、交易管理和融资）。 各国政府知道这个解决办法，但对推行这一方案持谨慎态度。 此外，全球众多领先机构投资者在管理和改善基建资产方面表现出色。作为耐心资本的来源，他们的投资策略与基建生命周期非常契合；而作为客户退休储蓄的受托人，他们非常关注资产生命周期内的稳定性。 我们的预测和建议 今年，为了争夺和吸引耐心资本，我们预计各国之间将会出现激烈竞争。一些国家将效仿印度的做法，设立国家资产货币化管道（NMP），并在中央机构的支持下，加速推动增长，吸引特定领域的私人投资（例如，在公路领域设立印度国家公路局（NHAI），或在可再生能源领域设立印度太阳能公司（SECI））。 今年，为了争夺和吸引耐心资本， 我们预计各国之间将会出现激烈竞争。 然而，大多数政府仍然不愿意将资产转移给私营部门（仅少数例外）。尽管清楚积累的公共债务水平不可持续，但是许多政府认为基建是公共部门的职责范围，担心引入民间资本影响服务质量、可及性和可负担性。简单来说，各国政府知道这个解决办法，但对推行这一方案持谨慎态度。 面对这样的环境，政府将需要着手评估资产组合，了解哪些资产可以推向市场，哪些资产需要更多支持才能具有商业吸引力，以及哪些资产必须保留在政府账目上。政府还应向投资者提供指引，说明拟推向市场的资产类型及相关时间表。与公民、国家养老基金和机构投资者进行沟通也将至关重要。 许多国家将重点建设清晰一致的资产上市渠道，辅以明确的监管制度和透明的监督机制，在为公众创造效益的同时，鼓励创新、再投资，并为私人投资者带来合理的回报。向公民明确沟通相关成本与效益，可能至关重要——通常的方法是说明出售哪项特定资产，将为开发某项新资产或服务提供资金。 变局2025 2025年将会发生大范围的变革。部分国家的公债收益率上升将增加政府的资金成本。同时，我们看到双边投资和开发援助正在撤退。这进一步削弱了新兴市场的财政能力。对于进行本币投资的政府来说，美元走强加剧了财务困境。 就机构投资者而言，随着新资产逐步进入市场（可能按行业分阶段进行），他们需要变得更加积极主动。鉴于交易的复杂性和所需的投资规模，机构投资者明智的做法是尽快开始识别与自身投资策略相匹配的目标和资产类别，并开启尽职调查、外部接触和内部讨论。 同时，随着公民要求政府迅速取得施政成效，提供更具韧性的基建和更现代化的服务，今年新基建的需求可能会激增。对于许多国家而言，是否有能力满足这些期望，将是确保未来社会和经济稳定的关键。 投资主体多元化即将到来。准备工作将是关键。 供应链标准的缺乏正在推高成本，削弱效率，并破坏环境。 供应链：寻觅标准 在当今推崇次日达的时代，有人可能以为全球的各类供应链都是紧密高效且协调一致的。然而事实并非如此。实际上，全球供应链的大多数组成部分呈现碎片化、不规范和错位的特点。这为全球各地的企业、供应商和客户带来了巨大的商业和环境挑战。 从全球供应链来看，我们发现以下三大错位领域：第一个是基建。不同市场和地区之间，不仅公路、铁路和港口的质量和一致性存在显著差异（影响供应链效率），仓库、卡车、托盘和运营系统等也是如此。由于标准不一致，每一次转换都会增加成本和碳排放。 Prahlad Tanwar 全球物流与邮政服务主管合伙人毕马威印度 监管是另一个摩擦日益增加的领域。一方面，企业需要遵守与交通运输、物流和贸易相关的各种不同法规。同时，各地政府还在颁布新规（如欧盟碳边境调节机制（CBAM）），以规范供应链的可持续发展。即使是不同的命名规则这样简单的事情，也会造成供应链摩擦。 prahladtanwar@kpmg.comPrahlad Tanwar Prahlad是毕马威全球物流与邮政服务行业主管合伙人，拥有20年的交通运输和物流行业咨询服务经验，行业经验涵盖印度、中国、美国、德国、阿联酋、阿曼和科威特。Prahlad助力毕马威客户（包括物流运营企业、私募投资者、监管机构和终端用户）实施交通运输和物流项目计划。解决方案包括并购协助、市场准入、商业尽职调查、增长战略、成本优化和销售及采购转型。 全球供应链的大多数组成部分呈现碎片化、不规范和错位的特点。 第三个错位的领域涉及各类流程——报告流程、运营流程、供应链流程和系统流程等。此类流程通常具有本土性，根据客户和发货情况进行定制，并存在显著差异。由于供应商需要尝试匹配不同客户的不同流程，这可能增加供应链成本、碳排放和风险。 变局2025 今年，随着贸易战升温，以及重要市场实施新的关税和法规，预计供应链将承受巨大压力。事实上，从全球各地政界人士近期的言论看，所有迹象均表明我们正进入一个以实施关税和反制关税为特征的动态时期。敏捷性将至关重要。 此类摩擦点给业务运营带来了巨大的挑战 供应链负责人日益认识到，此类摩擦点给业务运营带来了巨大的挑战。摩擦和流程不匹配在增加成本、碳排放和风险，降低效率的同时，导致企业规划和投资变得更加复杂和具有挑战性，降低企业的灵活性和敏捷性，并影响供应链的透明度。标准化将助力供应链负责人提升运营效率和韧性。 尽管如此，大家将清楚地认识到采取行动的必要性。我们预计，监管机构将对这一问题给予更多关注，推进不同市场之间逐步趋同，以减轻企业负担并解锁新的增长源泉。以港口、航空和交通运输集团为首的行业机构可能着手就变革的必要性达成共识。原始设备制造商和其他大型采购单位在认识到标准化的巨大价值后将积极加入。 同时，更多利益相关方预计将要求企业评估和管理供应链中的范围三排放。部分原因是各地新出台的供应链可持续法规（可能并不一致）。这也响应了投资者和客户对透明碳报告日益增长的需求。供应链将受到严格审查。 问题在于没有中央权威机构负责供应链标准化。在大多数情况下，供应链流程和运营由客户定义。例如，大型零售商通常根据商业和可持续发展原因向供应商规定合作规则。全球行业组织推动变革的速度较慢或意愿不足。监管机构之间步调不一致，并且往往目标冲突。各国政府则担心越权。这意味着没有机构真正关注推动全球供应链标准的制定。 随着企业寻求创建更灵活、更高效、更具韧性的供应链，上述因素叠加在一起，将迫使企业将供应链效率上升到议程首位。反过来，这将促进政府和行业机构更仔细地研究这个问题，并与企业合作（在理想情况下）推进供应链标准化。 对于基础设施的所有者、开发商、运营商和投资者而言，推动标准化可能带来显著的长期价值。但是，这种转变应该迅速（相对而言）。基建行业参与者应认真考虑着手在影响力所及的范围内推动标准制定，还应谨慎考察标准的实施可能如何影响当前计划、设计和投资。 我们的预测和建议 供应链标准化有利于企业和消费者，并有益于全球气候。基建参与者应积极支持。 这一趋势显然更多的是思维方式的变化，而不是可量化的实际行动。标准的制定、推广和最终确定就需要耗时数年，而在全球范围内的一致实施则需要更长的时间。2025年将是确立信念，而不是采取行动的一年。 供应链标准化将为企业和消费者带来好处，并有益于全球气候。 没有机构真正关注推动全球供应链标准的制定。 可持续发展已经从原则问题变为商业常识。当下的挑战在于弥合行动与目标之间的缺口。 可持续发展：弥合缺口 企业高管们认识到，在决策中嵌入可持续发展考虑因素是有效领导力的表现。谁不想知道供应链的哪些环节存在风险？如果能够确定哪些领域存在削减成本和降低碳排放的潜力，哪位首席财务官会放过这样的机会？哪家企业的董事会不想减轻大宗商品价格上涨带来的风险？ 我们已经开始看到商业和政治领袖更加全面考虑决策和行动的影响——不仅是对碳排