大类资产跟踪总结
利率债
- 市场表现：长端小幅收涨，短端持平。
- 判断：三十年期国债在创下新低后将企稳回升（预计1个季度左右），但中长期将继续下跌，目标位在2024年9月30日低点附近。
- 逻辑：股市短期调整支撑债市企稳，但中长期A股上涨动能依然牢固，股强债弱大方向不变。
股市
A股
- 市场表现：全天震荡调整，成交额继续缩量（1.69万亿）。
- 判断：指数将处于震荡整理区间，成交萎缩，情绪走低。
- 观点：“旧”势力（煤炭、银行、养殖等）强势将延续，科技板块吸筹率高，追高风险大，煤炭、银行、光伏、养殖、核电等在四季度有表现机会。
- 数据：科技类吸筹率仍高于35%，从高位回落的时间和空间不足。
美股
- 市场表现：三大指数涨跌不一，道琼斯涨0.47%，标普500持平，纳斯达克跌0.16%。
- 鲍威尔发言要点：10月降息打开大门，未来几个月可能停止缩表，就业下行风险增加，通胀压力主要来自关税。
- 判断：Fed Put存在，美股大跌可能性低，但估值高，中美谈判明朗前以宽幅震荡为主。
- 策略：突发利空下，VIX指数升至30上方时可进行buy the dip买入。
外汇
- 市场表现：在岸人民币报7.1237，中间价收复7.1关口，创近期新高。
- 判断：美元仍将延续强势，欧元相对美元将继续下跌，人民币相对美元将维持宽幅震荡。
- 逻辑：四季度对美国过度悲观预期将修正，欧元区自身弱势（有效汇率历史最高，出口竞争力下降，投机性多头接近极限）。
- 数据：美元指数突破99转强点，预计上行时间和幅度将超预期。
商品
- 市场表现：文华商品指数涨0.46%，石油、聚酯、煤炭领涨，贵金属、油脂、农产品领跌。
- 判断：煤炭进入需求旺季，供给最大时期或已过去；多晶硅利好政策即将出台；贵金属调整可能随时到来，原油大幅下跌。
- 策略：除个别强势品种外，商品整体弱势，建议设好止损，谨慎做空。
重要政策及要闻
国内
- 9月定期存款利率持续小幅下跌。
- 前三季度涉外收支总规模创历史同期新高（11.6万亿美元）。
国外
- 日本可能对美采购大豆、皮卡和液化天然气。
- 日本准备超13.9万亿日元的刺激计划。
- 欧洲多国呼吁“立即停火”，俄乌进程遇阻。
风险提示
- 贸易战加剧
- 地缘风险加剧
- 欧洲主权信用风险爆发
