- 基本面：亚洲高硫燃料油短期受稳定船燃活动和新加坡资源供应有限支撑，但炼油利润率抑制原料需求；北亚下游市场舟山保税船用燃料油销量9月环比下降7.7%，或属正常化。中性。
- 基差：新加坡高硫燃料油364.6美元/吨，基差-7元/吨；低硫燃料油426.7美元/吨，基差-9元/吨。现货平水期货。中性。
- 库存：新加坡燃料油10月15日当周库存增174万桶至2235.9万桶。偏空。
- 盘面：价格在20日线下方，20日线偏下。偏空。
- 主力持仓：高硫主力空单减仓，偏空；低硫主力多单减仓，偏多。
- 预期：美俄会谈取消及对俄制裁增加推动原油上涨，燃油预计开盘大幅走高，短期或回升至前期震荡区间下沿。FU2601：2720-2780区间偏强，LU2512：3200-3260区间偏强。
- 利多因素：俄罗斯燃油出口限制延长，美俄会谈取消及对俄石油制裁。
- 利空因素：需求端乐观仍待验证。
- 行情驱动：供应端受地缘风险影响，需求中性，共振风险点：OPEC+内部团结破坏，战争风险升级。
