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业绩预期：根据23位分析师的一致预期，特斯拉2025年Q3总收入预计为273.36亿美元，其中汽车收入205.52亿美元，储能收入35.23亿美元，服务及其他收入32.61亿美元。预计综合毛利率为17.3%，汽车Non-GAAP毛利率为15.6%，环比提升；储能毛利率为26.67%。预计经营利润17.42亿美元，经营利润率6.4%，归母净利润16.39亿美元，每股盈利0.46美元，Non-GAAP每股盈利0.59美元。预计资本开支29.10亿美元，经营现金流44.01亿美元，自由现金流14.91亿美元。
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产销数据：特斯拉已于10月2日公布Q3产销数据，汽车交付量同比增长7%至497,099台（Model 3/Y 481,166台，其他车型15,933台），产能同比下降5%至447,450台（Model 3/Y 435,826台，其他车型11,624台）。预计2025年汽车交付量为164万台，同比下降8%。
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业绩会关注点：本次业绩会关注度高的问题包括：1）Robotaxi业务进度（车队数量、订单、行驶里程、安全员去留）；2）无监督版FSD推送时间；3）新车型计划和Cybercab发布时间；4）Optimus量产难点；5）储能订单情况（是否受益于AI电力瓶颈）；6）IRA补贴结束影响及应对措施。
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FSD进展：自10月7日FSD v14.1发布以来，软件已完成三次迭代更新（v14.1.1、v14.1.2修复刹车问题并重新引入Mad Max模式，v14.1.3内测推进中）。马斯克表示v14.2将启动大规模推送，v14.3预计具备“感知能力”。尽管无监督版FSD尚未落地，但软件密集更新显示FSD订阅制及Robotaxi商业化进程加速。
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减配版Model 3/Y发布：特斯拉本月发布减配版Model 3/Y，起售价分别为36,990/39,990美元，较后驱版本便宜5,000-5,500美元。伴随IRA补贴结束，减配版车型可能作为短期替代方案，维持现有车型性价比。
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市值信息：特斯拉总股本33.25亿股，52周股价区间488.54-212.11美元，每股净资产23.98美元。
