2025-10-22甲醇早报

每日提示

• 本期甲醇市场整体弱势下行，供需博弈对行情利空。

多空关注

• 利多因素：部分装置停车（榆林凯越、新疆新业等）、伊朗甲醇开工降低、港口库存低位、醋酸装置投产计划、西北CTO工厂甲醇外采。
• 利空因素：前期停车装置恢复（内蒙古东华等）、港口下半月到船集中、甲醛进入传统淡季、MTBE开工走跌、煤制甲醇出货积极、产区部分工厂库存累积。

基本面数据

• 库存：截至2025年10月16日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为125.89万吨，较上周期降库1.41万吨；沿海地区甲醇整体可流通货源减少6.34万吨至87.70万吨。
• 价格：江苏甲醇现货价为2290元/吨，01合约基差22，现货升水期货。
• 负荷：全国甲醇负荷74.90%，西北地区甲醇负荷81.54%。
• 外盘：CFR中国2630美元/吨，CFR东南亚2630.5美元/吨，价差-63.5美元/吨。
• 进口成本：江苏地区进口成本2313元/吨，进口价差-49元/吨。
• 下游产品：甲醛、二甲醚、醋酸价格均保持稳定。

检修状况

• 国内甲醇装置检修情况：内蒙古东华等装置恢复。
• 国际装置检修情况：无明确信息。
• MTO检修情况：无明确信息。

盘面分析

• 20日线向下，价格在均线下方，主力持仓净空，空减，预期本周甲醇价格震荡为主，MA2601预计2230-2330震荡运行。

甲醇平衡表

• 2024年10月，甲醇总产量647.14万吨，总需求692.88万吨，净进口-28.97万吨，供需差-28.97万吨。

结论

• 甲醇市场短期弱势运行，供需博弈为主，利空因素较多，预计价格震荡为主，关注库存变化和装置检修情况。