银河期货沥青日报

市场概况

10月20日，国内沥青市场均价为3584元/吨，较上一日下跌40元/吨，跌幅1.10%。主要区域表现如下：

• 华北、山东地区：受气温及资金因素影响，需求持续低迷，市场看空情绪浓厚。部分炼厂和贸易商下调出货价刺激接货。山东主流成交价下跌至3320-3600元/吨，地炼沥青价格运行在3270-3320元/吨，主营炼厂沥青出货清淡，但期货盘面价格略有上涨，降雨减少及部分炼厂停产消耗库存，短期价格有望企稳。
• 长三角市场：供应量充足，需求不温不火，贸易商基质及改性沥青出货量少。镇江库主流成交价在3350元/吨左右，主力炼厂沥青价格下调40-50元/吨。
• 华南市场：需求清淡，受低价资源影响，市场心态悲观。佛山地区社会库出货价维持在3350元/吨左右，部分中石油炼厂计划调价，但主力炼厂停产检修导致现货流通资源减少，短期价格或仍有下跌预期。

行情研判

旺季收尾，沥青需求环比走弱。前期油价下跌带动炼厂利润回升，但供应仍高位，累库压力上升。现货价格承压，盘面远月维持贴水状态，估值偏低。短期油价反弹下，沥青期货预期企稳。BU2601合约关注3100～3250区间。

研究结论

短期沥青价格或企稳，但市场看空情绪较重，需关注油价及供需变化。关注BU2601合约3100～3250区间。