行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

基础化工行业周报：原油价格下行，钴酸锂、碳酸锂涨幅居前

基础化工 2025-10-21 于庭泽上海证券好运联联-小童

行业表现：基础化工指数周涨跌幅为-5.83%，跑输沪深300指数3.61个百分点，位列所有板块第26位。子行业涨跌幅靠前的是合成树脂（22.53%）、钾肥（-0.83%）、其他塑料制品（-0.92%）、其他化学原料（-1.54%）、氯碱（-1.63%）。
化工品价格走势：周涨幅前五的产品为液氯（150.00%）、钴酸锂（12.20%）、硫磺（8.80%）、硫酸（6.12%）、碳酸锂（工业级）（3.69%）；周跌幅前五的产品为盐酸（山东）（-2100.00%）、盐酸（江苏）（-33.33%）、国产维生素E（-11.36%）、国产维生素D3（-8.11%）、大庆原油（-7.14%）。
行业重要动态：9月份化学原料和化学制品制造业出厂价格同比下降5.2%，环比下降0.4%；工业生产者购进价格同比下降3.1%，环比上涨0.1%。国际油价下行带动国内石油相关行业价格环比下降。钴酸锂价格持续上涨，9月产量环比增长1.34%，同比增长14.83%，下游需求稳健。鼎际得POE项目工业化装置投产，标志着公司从精细化工添加剂、催化剂生产商成长为新材料和精细化工的多元化生产企业。
投资建议：建议关注制冷剂（金石资源、巨化股份等）、化纤（华峰化学、新凤鸣等）、优质标的（万华化学、华鲁恒升等）、轮胎（赛轮轮胎、森麒麟等）、农化（亚钾国际、盐湖股份等）、优质成长标的（蓝晓科技、圣泉集团等）主线。维持基础化工行业“增持”评级。
风险提示：原油价格波动，需求不达预期，宏观经济下行。