尽管政策变化和不确定性，全球贸易仍然强劲

全球贸易在2025年上半年展现出强劲增长态势，尽管面临政策变化和不确定性。制造业持续推动全球贸易增长，尤其是电子产品和混合动力/电动汽车领域。贸易政策不确定性带来的负面影响相对有限，预计2025年全球贸易整体前景保持积极。

核心数据与趋势：

• 全球贸易增长：2025年上半年全球商品贸易增长约5000亿美元，Q2同比增长约2.5%。商品和服务贸易均实现显著增长，联合国贸易和发展会议（UNCTAD）预测Q3将继续扩张。
• 主要经济体表现：发展中国家贸易增长强劲，主要受南南贸易支持；美国进口显著下降，拖累全球平均增长。韩国出口增长最快，中国出口保持领先地位，但俄罗斯贸易数据波动较大。
• 区域趋势：Q2亚洲和非洲贸易增长显著，北美进口因美国关税影响收缩。南南贸易增长超平均水平，但除东亚外12个月期内有所回落。
• 贸易失衡：美国贸易逆差扩大，日本、印度和英国贸易赤字增加。中国对美贸易顺差小幅下降，欧盟贸易顺差收缩。
• 行业表现：制造业（尤其是电子设备）增长强劲，钢铁产品贸易下降，农产品贸易因咖啡价格上涨而增长。能源领域受化石燃料价格下跌影响，贸易价值锐减；可再生能源产品表现分化，电池和风能产品增长，太阳能产品及关键矿产下降。

影响因素：

• 负面因素：美国贸易政策不确定性、地缘政治紧张局势、全球产能过剩导致贸易保护主义抬头。
• 正面因素：全球经济增长预期提升、服务业贸易增长、多边贸易体系韧性增强、发展中国家贸易合作加强。

结论： 全球贸易在2025年上半年的增长主要由发展中国家驱动，南南贸易表现突出。尽管美国贸易政策带来不确定性，但全球贸易整体保持韧性，预计全年将创历史新高。未来增长模式将呈现区域性差异，服务业贸易预计继续扩张，但制造业增长受政策和技术因素影响较大。