每日市场观察

2025年10月21日 【今日关注】 周一市场小幅收涨，成交额1.75万亿，比上一交易日减少约2,000亿。行业多数上涨，通信、煤炭、电力设备、机械、电子等行业涨幅居前。有色、农业、食品饮料、银行等行业小幅下挫。 在关于关税问题上，周末川普推文语气有所缓和。受此利好影响市场高开，但全天回落，盘中分时进攻持续性不足。同时也应看到回落幅度较为有限，市场并不存在恐慌情绪。周一量能的进一步萎缩，一方面反映出资金并不急于启动新一轮上攻行情，另一方面也反映出，市场进一步向下的动能也并不强劲。因而当前市场更多呈现出较为平稳的震荡节奏。 重要会议正在召开，上市公司三季度业绩也处于密集披露期，加之新一轮的贸易谈判正在临近，当前有较多重要的因素需要等待进一步观察。而此前领涨市场的科技板块在技术层面上已经出现调整消化信号，由此整体市场仍需经历一段震荡整理期。 多数科技主题以及新能源板块已经历过一定幅度的调整，盘面可观察到，较早进入调整状态的算力产业链，似乎有先行企稳的迹象。随着英伟达，海光等在中国市场的业务收缩，另一方面中国正处于AI基础设施大规模投入阶段。因而可以预期国产算力以及相关的半导体等国 产替代速度或正在加快。从部分已经披露三季度业绩的公司来看，国内AI投资已经在相关公司的业绩上有所体现。 【市场回顾】 市场概况：10月20日，市场冲高回落，创业板指一度涨超3%。截至收盘，沪指涨0.63%，深成指涨0.98%，创业板指涨1.98%。 【资金面】 主力资金流向：10月20日，上证净流入195.18亿元，深证净流入107.26亿元。行业板块方面，主力资金流入前三的板块为半导体、电池、通信设备，主力资金流出排名前三的板块为贵金属、证券、工业金属。 【消息面】 1.国家统计局：前三季度GDP同比增长5.2% 国家统计局发布数据显示，初步核算，前三季度，我国GDP为1015036亿元，按不变价格计算，同比增长5.2%。其中，第一产业增加值58061亿元，同比增长3.8%，对经济增长的贡献率为4.7%；第二产业增加值364020亿元，同比增长4.9%，对经济增长的贡献率为34.6%；第三产业增加值592955亿元，同比增长5.4%，对经济增长的贡献率为60.7%。三次产业增加值占GDP的比重分别为5.7%、35.9%和58.4%。三季度，我国GDP为354500亿元，按不变价格计算，同比增长4.8%。其中，第一产业增加值26889亿元，同比增长4.0%，对经济增长的贡献率为7.0%；第二产业增加值124970亿元，同比增长4.2%，对经济增长的贡献率为31.3%；第三产业增加值202641亿元，同比增长5.4%，对经济增长的 贡献率为61.8%。从环比看，经季节因素调整后，三季度GDP环比增长1.1%，比二季度回升0.1个百分点。 2.10月LPR报价出炉：5年期和1年期利率均维持不变 10月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉：5年期以上LPR为3.5%，上月为3.5%。1年期LPR为3%，上月为3%。 3.国家统计局：9月份社会消费品零售总额41971亿元同比增长3.0%国家统计局发布数据显示，9月份，社会消费品零售总额41971亿元，同比增长3.0%。其中，除汽车以外的消费品零售额37260亿元，增长3.2%。1—9月份，社会消费品零售总额365877亿元，增长4.5%。其中，除汽车以外的消费品零售额329954亿元，增长4.9%。 【行业动态】 1.国家能源局：截至9月底我国电动汽车充电基础设施（枪）总数达到1806.3万个同比增长54.5% 国家能源局发布9月全国电动汽车充电设施数据。根据国家充电设施监测服务平台数据，截至2025年9月底，我国电动汽车充电基础设施（枪）总数达到1806.3万个，同比增长54.5%。其中，公共充电设施（枪）447.6万个，同比增长40%，公共充电桩额定总功率达到1.99亿千瓦，平均功率约为44.36千瓦；私人充电设施（枪）1358.7万个，同比增长60%，私人充电设施报装用电容量达到1.20亿千伏安。 2.国家粮食和物资储备局：牢牢守住农民“种粮卖得出”的底线推动粮食价格保持在合理水平 国家粮食和物资储备局19日召开部分省份粮食收购和产销衔接推进会议。会议强调，要立足新情况，突出针对性，强化协同联动，狠抓政策措施落实，牢牢守住农民“种粮卖得出”的底线，推动粮食价格保持在合理水平。一要支持市场化主体加大收购力度，综合施策、提升服务、优化环境，引导多元主体积极入市，切实增强市场购销活力。二要充分发挥政策性收储托底作用，规范执行储备收储轮换、最低收购价收购相关政策，切实保障农民收益。妥善做好不达标粮食收购处置，坚决防止不符合食品安全标准的粮食流入口粮市场和食品生产企业。三要强化粮食质量安全风险监测和产后服务，加强科学储粮技术指导，减少粮食产后损失。四要聚焦重点地区，搞好产销衔接、农企对接，着力解决秋粮销售问题，保障农民售粮渠道畅通，确保粮食市场稳定。 3.周大福：计划在10月底将大多数黄金产品涨价12%-18% 考虑到金价持续上涨对成本的影响，记者从周大福获悉，集团计划在10月底提高定价黄金产品的零售价格，大多数产品的提价幅度预计在12%-18%。周大福方面表示，集团设有机制密切监测金价波动，并适时作出价格调整，以应对市场变化。 【基金动态】 1.百亿元级私募阵营持续扩大 私募排排网最新数据显示，截至2025年9月底，国内百亿元级私募机构数量进一步增长，达到96家，较上月新增5家。从投资模式来看，量化策略依然占据主流。数据显示，在上述96家百亿元级私募机构中， 量化私募机构最多，共计45家，占比为46.88%；主观私募机构数量紧随其后，为42家；混合私募机构有7家，另有2家机构暂未披露投资模式。 2.把握中长期趋势公募基金围绕三大方向“掘金” 近期市场有所调整，公募基金正重新审视并调整投资策略。机构人士认为，A股和港股向上的基础依然稳固，短期事件不足以改变整体趋势。科技仍是中长期最值得期待的投资主线，同时从策略层面看，新能源和新消费中的部分景气细分方向在市场轮动中或有所表现，在资产配置上应均衡布局。 （今日关注撰写者：财达证券阎立建，执业编号：S0400619110002） 本文提供的所有信息仅供参考，不构成任何投资建议。财达证券不会因接收人收到本内容而视其为客户。财达证券力求所涉信息资料准确可靠，但财达证券不对该等信息的准确性、完整性或可靠性、及时性做任何保证。 在任何情况下，本文所推送信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。除非法律法规有明确规定，任何情况下财达证券不对因使用本文的内容而引致的任何损失承担任何责任。读者不应以本文推送内容取代其独立判断或仅根据本文推送内容做出决策。财达证券版权所有并保留一切权力。如发现其他版权问题，请致电客服或发送邮件，相关人员会及时处理。