铜期货日报

一、行情回顾与操作建议 沪铜上周五冲高回落，主要受特朗普称对华加征关税不可持续及中美通话提振，但午后抛售增加导致涨幅收窄。现货涨855至85630，升水涨5至60，下游以刚需采购为主。SMM统计社库增0.91万吨至18.66万吨，主因进口与国产货同步到货，但国产到货量预期减少，现货供应压力或下降。进口亏损缩窄至620，LME去库50吨至13715吨。维持铜价在基本面支撑下震荡偏强判断。

二、行业要闻

1. 中国9月铜矿砂及其精矿进口环比降6.24%至2,586,873.52吨，同比升6.43%，智利来源环比降32.26%，秘鲁来源环比升4.64%。
2. 中国9月精炼铜进口环比升21.76%至374,075.58吨，同比升7.44%，刚果民主共和国和俄罗斯为主要来源地。
3. 9月中国未锻轧铜及铜材出口量同比增长26.0%至95869吨，1-9月累计同比增长10.9%；进口量同比增长1.4%至49万吨，1-9月累计同比下降1.7%。
4. 五矿资源秘鲁拉斯班巴斯铜矿第三露天矿区Sulfobamba遭遇非正规采矿活动，过去15年间非法采矿者提取约9万吨铜，影响未来投资计划。