燃料油研报总结
基本面分析
- 亚洲地区11月供应可能保持充足，主要因现有库存高企且俄罗斯高硫货品持续稳定流入亚洲。
- 高硫燃料油炼油利润率回升抑制了炼厂原料需求。
- 新加坡低硫燃料油码头交货定期合同溢价10月下跌，主要因库存充足及需求不足对上游估值构成压力。
- 整体基本面中性。
基差分析
- 新加坡高硫燃料油369.75美元/吨，基差26元/吨；新加坡低硫燃料油430.6美元/吨，基差-6元/吨。
- 现货平水期货，基差表现中性。
库存分析
- 新加坡燃料油10月15日当周库存为2235.9万桶，增加174万桶。
- 库存数据偏空。
盘面分析
- 价格在20日线下方，20日线偏下。
- 盘面表现偏空。
主力持仓分析
- 高硫主力持仓空单，空增，偏空。
- 低硫主力持仓多单，多减，偏多。
预期分析
- 隔夜原油部分企稳低位震荡运行，但盘中再度创下年内新低。
- 供应端压力逐步传导至原油产业链，缺乏地缘刺激预计燃油低位震荡运行。
- FU2601：2610-2670区间运行，LU2512：3040-3080区间运行。
近期多空分析
- 利多：俄罗斯燃油出口限制延长。
- 利空：需求端乐观仍待验证，美俄会谈，关系缓和。
- 行情驱动：供应端受地缘风险影响与需求中性共振。
- 风险点：OPEC+内部团结破坏；战争风险升级。
每日期货行情
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