碳酸锂期货早报

重要提示
本报告非期货交易咨询业务项下服务，观点和信息仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

每日观点

• 供给端：上周碳酸锂产量环比增长2.08%，高于历史同期平均水平；9月产量预测环比增加3.01%，进口量预测环比增加10.00%。
• 需求端：上周磷酸铁锂和三元材料样本企业库存分别环比增加0.95%和0.64%，总体库存环比减少1.58%，但仍高于历史同期平均水平。
• 成本端：锂辉石精矿和外购锂云母生产所得均亏损，盐湖端成本显著低于矿石端且盈利空间充足。
• 基差与库存：其他库存环比增加0.87%，总体库存环比减少1.58%，但高于历史同期平均水平。
• 盘面：主力合约01期价收于MA20上方，主力持仓净空且空增。

利多与利空因素

• 利多：厂家停减产计划，智利进口碳酸锂量环比下行，锂辉石进口量下滑。
• 利空：矿石/盐湖端供给持续高位，动力电池端接货意愿不足。

主要逻辑
产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变。

主要风险点
停减产/检修计划冲击，产业出清启动时间点。

碳酸锂行情概览

• 供给-氢氧化锂：9月产量预测环比增加3.01%，进口量预测环比增加10.00%。
• 库存：总体库存环比减少1.58%，但仍高于历史同期平均水平。
• 需求-新能源车：需求预计下月有所强化，库存或去化。

研究结论
碳酸锂2601价格预计在74820-76580区间震荡，主要受供给过剩和需求疲软影响，下行压力较大，但需关注厂家减产和产业出清的潜在变化。