烧碱产业日报

核心观点与关键数据

• 期货市场：烧碱主力合约收于238036元/吨，持仓量环比下降14026手，前20名净持仓为-177415647手；1月和5月合约收盘价分别为238036元/吨和248236元/吨。
• 现货市场：山东地区32%离子膜碱价格为8300元/吨，江苏地区为9500元/吨，山东地区折百价为2563.5元/吨，基差为183元/吨。
• 上游情况：山东和西北原盐主流价均为2100元/吨，动力煤价格为6440元/吨。
• 产业情况：山东和江苏液氯主流价均为50.5元/吨。
• 下游情况：粘胶短纤现货价为131200元/吨，氧化铝价格为2835元/吨，印染开工率67.26%。

行业消息

1. 中国20万吨及以上烧碱企业产能利用率环比下降2.6%，至81.4%。
2. 氧化铝产能利用率环比下降0.10%，至86.22%；粘胶短纤开工率环比下降1.02%，至88.61%；印染开工率环比上升0.63%。
3. 全国20万吨及以上固定液碱企业厂库库存环比下降4.25%，至40.33万吨（湿吨），同比上升13.83%。
4. 山东氯碱行业周度平均利润为394元/吨。

研究结论

• 供应端：上周检修装置影响上升，全国平均开工率环比下降，但本周停车与重启并存，供应预计有所上升。
• 需求端：氧化铝高开工状态持续，粘胶短纤和印染开工率窄幅变化；氧化铝亏损企业增加，但暂无规模性减产计划，短期耗碱需求预计不会大幅收缩；四季度氧化铝新产能投放与成本性减产预期并存。
• 库存与价格：液碱库存压力仍偏高，但仓单高位回落缓解压力；短期SH2601预计宽幅震荡，日度区间在2300-2420元/吨。

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