纯碱市场
- 期货市场：纯碱主力合约收盘价12190元/吨，环比下跌4元；玻璃主力合约收盘价10910元/吨，环比下跌4元。纯碱与玻璃价差12814元/吨。纯碱主力合约持仓量1369450手，环比减少36196手；玻璃主力合约持仓量1624204手，环比增加6583手。纯碱前20名净持仓-267165手，玻璃前20名净持仓-196704手。纯碱交易所仓单107731吨，玻璃交易所仓单4550吨。纯碱基差-73元/吨，环比持平；玻璃基差-19元/吨，环比扩大12元。
- 现货市场：华北重碱11622元/吨，华中重碱13000元/吨，华东轻碱12500元/吨，华中轻碱11450元/吨。沙河玻璃大板1112元/吨，环比下跌4元；华中玻璃大板1180元/吨，环比下跌20元。
- 产业情况：纯碱装置开工率84.93%，环比下降3.48个百分点；浮法玻璃企业开工率76.35%，环比上升0.34个百分点。玻璃在产产能16.12万吨/年，环比持平；玻璃在产生产线条数2261条。纯碱企业库存171.07万吨，环比上升1.02万吨；玻璃企业库存6427.6万重箱，环比下降145.2万箱。
- 下游情况：房地产新开工面积累计39801万平米，环比下降1459.01万平米；房地产竣工面积累计27693.54万平米，环比下降659.54万平米。
- 行业消息：湖南冷水江金富源纯碱装置停车，轻质纯碱报价1400元/吨；江苏昆山锦港纯碱装置正常，轻质纯碱报价1200-1250元/吨；湖北双环纯碱装置开车，轻质报价1160元/吨；河南昊华骏化纯碱装置稳定；内蒙古博源银根化工500万吨/年纯碱装置正常运行；唐山三友230万吨/年纯碱装置减量运行，负荷7成左右；山东海天生物化工150万吨/年纯碱装置恢复生产。
- 观点总结：宏观方面，财政部安排5000亿元下达地方债务限额。纯碱供应端开工率较高且呈上行趋势，产量持续增加；需求端玻璃产线冷修数量不变，整体产量底部徘徊，刚需生产迹象明显，利润回升。纯碱企业库存上行，节后需求拖累库存。预计供给宽松，需求减少，价格难有上行机会，但若降息预期出现，价格有望小幅反弹。LPR未调整，GDP数据强劲，内需刺激政策出台可能性减少，但产能下滑仍存，建议短期逢低布局多单，注意操作风险。
玻璃市场
- 供应端：玻璃产线冷修数量增加，整体产量不变，底部徘徊，刚需生产迹象明显，利润回升主要来自成本端。
- 需求端：地产形势不容乐观，若央行降息或对地产需求有所支撑，否则恐继续拖累玻璃需求。下游深加工订单小幅抬升，采购以刚需为主，整体库存虽累库但后续市场将围绕需求端波动，去库存趋势不变。
- 观点总结：玻璃预期依旧较弱，LPR未调整，本周超级央行周观望联储降息。建议短期逢低布局多单，注意操作风险。
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