2025年三季度公募基金产品发行综述：新发市场持续升温，权益类基金新发数量规模均显著上升

2025年三季度公募基金产品发行综述 新发市场持续升温，权益类基金新发数量规模均显著上升 本报告导读： 2025年三季度，新发市场持续升温，权益类产品新发规模显著上升。 庄梓恺(分析师)021-23219370zhuangzikai@gtht.com登记编号S0880525040038 投资要点： 刘悦(研究助理)021-23185706liuyue5@gtht.com登记编号S0880125042244 权益类基金：主被动产品新发数量规模均大幅提升。2025年三季度共成立361只权益类基金，包括269只股票型基金和92只混合型基金，规模总计2036.08亿元。指数权益基金共新成立258只，合计发行规模1445.05亿元，较2025年二季度的新发数量和规模显著增加，且平均发行规模也有所增加，其中科技创新相关产品受到市场青睐。主动管理权益类基金共新成立103只，合计募集规模约为591.03亿元，较2025年二季度新发数量及规模环比继续回升。 国泰海通证券：基金公司权益及固定收益类资产超额收益排行榜（2025.10.09）2025.10.09国泰海通证券：基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜（2025.10.04）2025.10.042025年3季度基金公司业绩点评2025.10.04国泰海通证券：基金公司权益及固定收益类资产分类评分排行榜（2025.10.03）2025.10.03国泰海通证券-基金系列评级一览（2025.07.30）2025.07.30 固收类基金：新发规模和数量环比上升，科创债ETF井喷式发行。2025年三季度固定收益类基金的新发数量为86只，较上季度增加了20只，总募集规模约1420.23亿元，较上季度增加235.09亿元。主动固收类基金57只产品的募集规模合计约504.10亿元，以偏债债券型基金为主；被动固收类基金29只产品的新发规模合计约916.13亿元，主要为科创债ETF。 FOF：发行数量提升，规模大幅降低。2025年三季度共成立17只FOF，较上季度增加3只，总募集规模65.32亿元，较上季度减少120.73亿元；平均募集规模3.84亿元，较上季度减少9.45亿元。2025年三季度，FOF新发数量上升，规模大幅降低。 QDII产品：新发1只医疗基金和4只港股行业主题产品。2025年三季度，共新成立5只QDII基金，3只为被动股票指数型，2只为主动医疗主题型，其中4只为港股主题产品。 互认产品：新发1只股票型和1只股混型互认产品。2025年三季度，共新成立2只互认基金，分别为1只股票型和1只股混型，规模共计28.64亿元。 风险提示：本报告是对2025年三季度新成立基金产品的客观分析点评，所涉及的基金不构成投资建议。 目录 1.全市场概况：新发市场持续升温，权益类产品新发规模显著上升..............3 1.1.新发数量与新发规模环比双升..................................................................31.2.新发基金类型分布：权益基金发行显著升温...........................................41.3.基金发行难度有所下降..............................................................................72.产品发展趋势分析.............................................................................................72.1.权益类产品：主被动产品新发数量规模均大幅提升...............................72.1.1.科技创新相关的股票指数产品受到市场青睐....................................82.1.2.主动权益基金发行规模继续回升........................................................92.2.固定收益类产品：新发规模和数量环比上升，科创债ETF井喷式发行..............................................................................................................................92.3. FOF：发行数量提升，规模大幅降低......................................................102.4. QDII产品：新发1只医疗基金和4只港股行业主题产品....................112.5.互认产品：新发1只股票型和1只股混型互认产品.............................123.风险提示...........................................................................................................12 1.全市场概况：新发市场持续升温，权益类产品新发规模显著上升 1.1.新发数量与新发规模环比双升 2025年三季度共新成立基金477只，总募集规模约为3788.61亿元，平均募集规模约为7.94亿元。相较于2025年二季度，本季度新发基金数量增加102只，新发规模环比增加949.26亿元，平均发行规模环比上涨4.90%。 2025年三季度，A股市场表现强劲，有色、新能源、TMT等板块表现尤为亮眼，市场热情高涨，权益类基金新发市场显著升温，三季度新发规模环比上升56.31%。股债跷跷板效应下，债市表现受到压制，长短端利率均上行，但债券类基金新发市场较前期有所回暖，三季度新发规模环比上升19.84%。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 从月度数据来看，2025年三季度各月份新基金发行数量分别为135只、140只和202只，募集规模分别为1049.08亿元、1045.17亿元和1694.36亿元。持续性牛市行情下，基金公司顺势布局，9月新发规模与新发数量大幅提升。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 1.2.新发基金类型分布：权益基金发行显著升温 从基金类型来看，本季度权益类基金发行显著升温，新发规模占比为53.74%，较上季度增加了7.86个百分点，固收类基金的新发规模占比为37.49%。FOF基金的新发规模占比为1.72%，较上季度下降了4.83个百分点。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 具体来看，2025年三季度共成立361只权益类基金，包括269只股票型基金和92只混合型基金，总募集规模为2036.08亿元，平均募集规模为5.64亿元。股票型基金中，以股票ETF（包含国泰海通评级分类下的股票ETF和港股ETF）发行数量及规模居首，84只产品的募集规模合计达445.78亿元；此外，股票ETF联接（包含国泰海通评级分类下的股票ETF联接和港股ETF联接）和增强股票指数型基金也募集得较大规模，发行数量分别为73只和44只，发行规模分别为330.88和325.93亿元。混合型基金中，强股混合型基金的发行数量、募集规模最为突出，75只产品合计发行规模约413.44亿元。 2025年三季度共成立固收类基金86只，总募集规模为1420.23亿元，平均募集规模为16.51亿元。固收类基金中发行数量最多、规模最大的类别为债券ETF，24只产品的募集规模合计约697.73亿元。 此外，2025年三季度公募市场还成立了6只REITs、2只同业存单基金、5只QDII股混型基金和17只FOF，募集规模分别为183.12亿元、45.77亿元、38.09亿元和65.32亿元。 募集规模排名前十的基金 2025年三季度募集规模排名前十的基金中有4只复制债券指数型基金、1只偏债债券型基金和1只准债债券型基金；此外，还包含1只强股混合型基金、1只股票ETF联接、1只同业存单和1只REITs。当季发行规模达50亿元的基金均为复制债券指数型基金。 募集规模排名前十的基金公司 从基金公司维度来看，2025年三季度发行规模排名前三的基金公司分别为南方、华夏和汇添富，发行规模分别为212.12、192.40和170.56亿元，新发产品数量分别为14、22和23只。从基金公司发行产品的结构来看，南方基金在被动权益类基金上有明显发力，新发基金中包含1只强股混合型基金、8只指数股票型基金、1只偏债债券型、1只准债债券型和1只债券ETF，此外还包含2只REITs；从规模来看，南方基金本季度发行规模主要由债券型基金和REITs贡献，新发规模占比均达30%。 分类型基金募集规模排名前十的基金公司 2025年三季度权益类基金发行规模前三的基金公司分别为易方达、华夏和富国，发行规模分别为119.56、115.84和87.62亿元。基金公司的新发权益型基金基本都聚焦指数产品，以易方达为例，其新发权益型基金包括1只强股混合型基金、7只股票ETF、3只股票ETF联接、3只增强股票ETF和1只增强股票指数型基金。 固收类基金方面，发行规模排名前三的基金公司分别为南方、汇添富和华安，发行规模分别为100.47、92.63和89.46亿元。基金公司普遍对主被动债基均有布局。 1.3.基金发行难度有所下降 2025年三季度共有1只基金公告发行失败，发行失败数量与发行成功数量的比值约为0.21%。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 从基金认购天数来看，2025年三季度新发基金的平均认购天数约为14天，相较2025年二季度有明显下降，基金发行难度有所下降。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 2.产品发展趋势分析 2.1.权益类产品：主被动产品新发数量规模均大幅提升 2025年三季度共成立361只权益类基金，包括269只股票型基金和92只混 合型基金，规模总计2036.08亿元。按照主动和被动来划分：指数权益基金共新成立258只，合计发行规模1445.05亿元，主动管理权益类基金共新成立103只，合计募集规模约591.03亿元，主被动产品较2025年二季度新发数量及规模均大幅提升。 2.1.1.科技创新相关的股票指数产品受到市场青睐 本季度共成立了258只指数权益基金，合计发行规模1445.05亿元，平均发行规模5.60亿元，较2025年二季度的新发数量和规模显著增加，且平均发行规模也有所增加。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 三季度新发指数权益基金中，科技创新相关产品受到市场青睐。从个基来看，三季度新发行产品募集规模排名前十的产品中有一半为科技创新相关指数，既涵盖人工智能、机器人等赛道主题又包含创业板等宽基产品，合计发行规模135.56亿元。此外有2只为自由现金流相关产品，合计发行规模49.05亿元；还有2只为指数增强产品，分别为中证A500和中证全指的增强产品，规模分别为21.33亿元和19.11亿元；其余1只为港股高股息指数基金，规模为23亿元。三季度发行的指数权益基金中有9只发行规模在20亿以上，发行规模10-20亿的产品有30只，5-10亿的有62只，剩下157只的发行规模不足5亿元。 此外，在科技板块持续走强的背景下，市场对人工智能产业主题的指数产品偏好十分明显。不包含联接基金，2025年3季度新发的AI主题基金共有10只，募集规模约23.64亿元。 2.1.2.主动权益基金发行规模继续回升 2025年三季度成立的主动权益基金共103只，合计募集规模约为591.03亿元，占权益基金的29.03%，较2025年二季度新发数量、规模及占比均有回升。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 具体产品方面，2025年三季度募