供应端：
- 开工率下降：全国甲醇开工负荷76.55%，西北地区开工负荷85.57%，国内非一体化甲醇平均开工负荷68.75%。
- 国产供应：预估10月份国内甲醇产量在778万吨。
- 进口：下周沿海到港预估41.48万-42万吨，预估10月进口量140万吨，关注制裁伊朗船实际靠岸情况。
- 海外装置：开工率回升，伊朗开工下降，沙特IMC装置重启，印尼计划12月检修。
需求端：
- MTO：开工率88.48%，宁波富德计划12月检修30-40天。
- 传统下游：甲醛、醋酸、MTBE开工负荷下降；二甲醚、DMF开工负荷提升；甲缩醛开工负荷持平。
库存：
- 沿海地区甲醇库存在153.5万吨，仍处于历史高位；内地库存结构相对健康。
估值：
- 价格：现货成交2260-2275元/吨（+50），01-15短免（+65）。
- 煤炭：周国内动力煤市场整体偏强，煤价重心上行。
- 上游利润：煤制利润走弱。
- 下游利润：港口MTO利润走弱，传统下游利润幅走强。
总结：
- 港口端：受制裁影响，部分库区不接收制裁船，现货持货意愿提升，基差大幅走强，关注实际进口货物靠岸及通关情况。
- 海外方面：非伊开工上升，伊朗开工下降，10月下旬需关注海外限气措施引发的供应缩减预期，持续验证相关装置运行状态与限气落地节奏。
- 内地供应：近期部分装置复产，11月下旬仍有较多检修计划，库存结构相对健康，对价格形成底部支撑。
- 需求端：传统下游进入季节性淡季，整体表现偏弱；聚烯烃新装置投产预期持续对MTO需求形成压制，需求端暂未展现强驱动。
- 综合而言：需聚焦海外装置运行稳定性、制裁船只通关效率及实际到港表现，供需博弈下价格或延续震荡格局，后续可重点关注港口去库节奏与海外限气预期的落地效果。
