电力设备行业周报：特高压启动招标，电动汽车充电设施“三年倍增”方案发布

一、新能源发电

1. 光伏

• 行业转折：光伏行业正从“超低价竞争”转向“结构性修正”，关键因素包括多晶硅整合、供应方减产和中国出口退税政策调整。预计组件价格将上涨约9%。
• 价格修复：国内“反内卷”政策见效，组件价格自2025年7月起触底回升，9月N型组件均价上涨3.6%。
• 投资方向：
  • 供给侧改革下的产业链涨价机会：隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能。
  • 新技术带来的中长期成长性机会：迈为股份、爱旭股份、聚和材料。
  • 钙钛矿GW级布局带来的产业化机会：金晶科技。

2. 风电&电网

• 风电
  • 政策利好：自2025年11月起，对海上风力发电产品实行增值税即征即退50%的政策。
  • 项目进展：江苏首个“十四五”海风项目核准，海南东方CZ8海上风电项目开工。
  • 投资建议：
    • 主机环节：金风科技、运达股份、三一重能、明阳智能。
    • 单桩环节：大金重工、海力风电、天顺风能。
    • 海缆环节：东方电缆、中天科技、亨通光电。
    • 零部件：金雷股份、日月股份、新强联、广大特材、明阳电气、时代新材等。
• 电网
  • 特高压招标：蒙西-京津冀和藏粤工程两大直流项目设备招标启动，涉及换流变压器、换流阀、直流穿墙套管等设备。
  • 投资建议：平高电气、许继电气、中国西电、大连电瓷、国电南瑞、思源电气、华明装备、长高电新等。

3. 氢能&储能

• 氢能
  • 项目进展：中石化首个绿氢合成氨项目启动，计划建设制氢能力2万吨/年、制氨能力不少于10万吨/年。
  • 投资建议：
    • 设备厂商：双良节能、华电重工、昇辉科技、华光环能。
    • 氢气压缩机头部标：开山股份、冰轮环境、雪人股份。
• 储能
  • 市场动态：10月W2储能系统投标报价区间为0.4118元/Wh-0.6元/Wh，EPC投标报价区间为0.7021元/Wh-1.2206元/Wh。
  • 投资建议：阳光电源、海博思创、上能电气、科华数据、三晖电气、东方日升。

二、新能源车

• 政策利好：《电动汽车充电设施服务能力“三年倍增”行动方案（2025—2027年）》发布，计划到2027年底建成2800万个充电设施。
• 投资方向：
  • 电池环节：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、珠海冠宇。
  • 材料和设备厂：厦钨新能、湖南裕能、龙蟠科技、中科电气、尚太科技、天赐材料、星源材质、恩捷股份、星云股份、骄成超声、先导智能、杭可科技。
  • 固态电池：厦钨新能、英联股份、荣旗科技、当升科技、星云股份、三祥新材、东方电热。

三、风险提示

• 新能源装机不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。