金工ETF点评：宽基ETF单日净流出100.61亿元；煤炭行业拥挤度持续增加

数据截止日：2025/10/16 一、资金流向 ◼宽基ETF：宽基ETF单日净流出100.61亿元，其中，单日资金净流入TOP3：上证50ETF（+2.90亿元）、科创ETF（+2.75亿元）、科创200ETF基金（+1.02亿元）；单日资金净流出TOP3：创业板ETF（-18.21亿元）、沪深300ETF（-12.70亿元）、中证500ETF（-10.87亿元）。◼行业主题ETF：行业主题ETF单日净流入11.58亿元，其中， 证券分析师：孙弋轩电话：18910596766E-MAIL：sunyixuan@tpyzq.com执业资格证书编码：S1190525080001 单日资金净流入TOP3：银行ETF（+8.79亿元）、稀土ETF基金（+7.17亿元）、证券ETF（+4.95亿元）；单日资金净流出TOP3：科创芯片ETF（-5.30亿元）、人工智能ETF（-2.80亿元）、医药ETF（-2.80亿元）。◼风格策略ETF：风格策略ETF单日净流出2.34亿元，其中， 单日资金净流入TOP3：红利ETF易方达（+2.47亿元）、红利低波ETF基金（+1.67亿元）、自由现金流ETF（+0.54亿元）；单日资金净流出TOP3：红利ETF（-3.81亿元）、红利国企ETF（-2.30亿元）、创业板成长ETF（-0.52亿元）。 ◼跨境ETF：跨境ETF单日净流入32.42亿元，其中，单日资金净流入TOP3：港股非银ETF（+5.16亿元）、恒生科技ETF易方达（+3.32亿元）、恒生科技ETF（+2.29亿元）；单日资金净流出TOP3：港股创新药ETF（-0.71亿元）、沙特ETF（-0.20亿元）、道琼斯ETF（-0.12亿元）。 二、行业拥挤度监测 ◼通过构建行业拥挤度监测模型，对申万一级行业指数的拥挤度进行每日监测，前一交易日电力设备、煤炭、有色拥挤度靠前，相比较而言，传媒、社服、计算机的拥挤度水平较低，建议关注。此外，交运、商贸零售拥挤度变动较大。从主力资金流动来看，前一交易日主力资金流入通信，流出电力设备、有色。近三个交易日主力资金减配电子、有色；增配医药生物 三、ETF产品关注信号 ◼根据溢价率Z-score模型搭建相关ETF产品筛选信号模型，通过滚动测算提供存在潜在套利机会的标的，此外需警惕标的回调风险。 风险提示：本报告结论完全基于公开历史数据，建议关注的行业指数与ETF产品基于构建的量化模型，仅供大家参考阅读，不构成任何投资建议。 资料来源：Wind，太平洋研究院 投资评级说明 1、行业评级 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上；中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间；看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数5%以下。 2、公司评级 买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上；增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间；持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间；减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间；卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%以下。 太平洋证券股份有限公司 云南省昆明市盘龙区北京路926号同德广场写字楼31楼 中国北京100044北京市西城区北展北街九号华远·企业号D座投诉电话：95397投诉邮箱：kefu@tpyzq.com 免责声明 太平洋证券股份有限公司（以下简称“我公司”或“太平洋证券”）具备中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格。 本报告仅向与太平洋证券签署服务协议的签约客户发布，为太平洋证券签约客户的专属研究产品，若您并非太平洋证券签约客户，请取消接收、订阅或使用本报告中的任何信息；太平洋证券不会因接收人收到、阅读或关注媒体推送本报告中的内容而视其为太平洋证券的客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何机构和个人的投资建议，投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映研究人员的个人观点。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归太平洋证券股份有限公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。任何人使用本报告，视为同意以上声明。