软商品及鸡蛋周报前期积极淘鸡，现货蛋价稳中有涨2017年6月12日www.cindaqh.com1 2本周软商品及鸡蛋要点1、白糖国内：截至5月底全国共产糖928.78万吨，累计销售食糖528.63万吨。其中，销售甘蔗糖457.82万吨（上制糖期同期407.93万吨），销糖率55.56%（上制糖期同期51.97%），销售甜菜糖70.81万吨（上制糖期同期57.59万吨），销糖率67.62%（上制糖期同期67.77%）。国际：近期印度国内炒作上调进口关税，对原糖形成了负面影响，短期要关注巴西压榨进度，生产原糖乙醇比例，原糖反弹受阻，暂时处于弱势平衡状态。总结和操作建议:原糖反弹受阻，郑糖失去了向上拓展空间的题材。今年以来客观的说，近期打击走私呈现高压状态，主产区现货挺价，逼近6800一线。由于处于政策的平静期，同时也缺乏场外资金对郑糖的关注热情，郑糖在扣近60日均线6700一线的关口，驻足观望，减仓反弹。操作上依然没有较好机会，以震荡偏强应对。 32、棉花国内：目前是国内棉花的纯销售季节，新棉产量预计在490万吨左右。国内接货量价持稳。而在政策上，短期抛储将对市场心理造成一定的压力，而长期随着农业供给侧改革的一号文件出台，去库存背景下的棉花价格长期看好。同时我们也看到经国务院批准，自2017年起在新疆深化棉花目标价格改革。棉花目标价格由试点期间的一年一定改为三年一定，2017-19年新疆棉花目标价格为18600元。。国际：美国净签约出口2016/17年度陆地棉为25152吨，较前一周签约量明显增加，但略微低于近四周平均；装运本年度陆地棉84005吨，较前一周装运量增加11%，近四周装运量减1%。16/17年度美棉销售总体持续偏好，美国农业部亦在其供需报告中不断上调出口预估。目前来看美棉苗情整体偏好。。建议：我们认为随着美棉波幅变小，后期也将选择方向，国内棉价也将因此受到带动，出现震荡。短期价格还将继续以区间波动为主，投资者可以背靠抛储底价和基差进行波段操作。而对于长线则以逢低买入为主。 43、鸡蛋供给：下半年鸡蛋供需结构有所改善，补栏淘汰一降一增需求：目前无大利好提振鸡蛋消费，需求表现平淡，大部分地区反映走货较慢，相比上周变慢，其中华北地区、华东地区、中南地区走货较慢。利润：蛋价持续低迷，养殖利润遭受重挫。总结和操作建议：：蛋价小幅上涨，市场库存局部紧张，供应压力较前期有所缓解，近期闷热天气影响鸡蛋质量，下游走货一般。技术上，鸡蛋1709合约维持震荡，上方3700元/吨附近面临较强压力，或有调整需求。操作上，保持观望。 5现货价格和价差柳州中间商新糖报价6750元/吨，成交清淡。南宁中间商新糖报价6790元/吨，成交一般。基差维持在85点水平。接近略微升水，区间震荡。白糖 6进口糖利润空间回升至3000元/吨附近，新政策下，配额外进口无利润。白糖白糖利润 7截至2017年3月底，本制糖期全国累计销售食糖372.23万吨（上制糖期同期销售食糖321.89万吨），累计销糖率43.19%（上制糖期同期40.26%），其中，销售甘蔗糖324.58万吨（上制糖期同期272.7万吨），销糖率42.75%（上制糖期同期为38.11%），销售甜菜糖47.65万吨（上制糖期同期49.19万吨），销糖率46.42%（上制糖期同期为58.57%）白糖供给 84月新增工业库存331.55万吨，在大减产背景下，相比历史年份不算偏低，国内食糖去库存压力较大。白糖供给 9仓单郑商所仓单保持高位，80000张以上。白糖 10国内糖果月度产量形成稳中有升的趋势。国内软饮料产量同比大致持平。白糖需求 11食品制造业工业增加值较为稳定，增长率保持在9%左右。白糖需求 12食糖进口利润窗口打开导致进口回升。相比进口来说，出口比例依然很小。白糖进出口 13巴西方面预估产量与2016年相比略有增长，消费依然不振。ICE白糖期货基金净多单下降，非商业对于市场基本放弃了多头态度。白糖其他 14328指数稳步抬升，但仍然维持在16000元/吨区间。整体保持稳定态势。棉花基差有所走强，到728点，期货走弱，现货波动不大。棉花现货价格和价差 15国内消费量总体持平，总供给持续下滑，期末库存进一步下降，预估降至530万吨左右。棉花供给播种面积也下降至338万公顷，同比下降10% 16棉花3月月度进口12万吨，同比上升100%。棉花供给棉纱线出口同比整体持平，纺企原料紧缺缓解。 17棉布月度产量与总体稳定。各等级棉进口到岸价指数稳定，内地现货紧缺态势缓解。棉花供给 18棉籽价格走势坚挺，2910元/吨，棉粕2792元/吨棉花价差 19进入纯消费季，库存回落平稳。工业库存中新疆棉占比显著增加，进口棉由于价差问题，比重降低，工业库存约75万吨棉花库存 20鸡蛋现货价格随着集中消费减弱，鸡蛋价格进入下行周期。 21鸡蛋期货现货走势一年低位，基差-1512元/吨，基本失去参考意义。鸡蛋价差和比价蛋料比总体稳定，鸡蛋豆粕比1.54，鸡蛋玉米比2.43 22联系人：张秀峰农产品研究员投资咨询从业资格编号：Z0011152电话：0571-28132619邮箱：zhangxiufeng@cindasc.com 23重要声明报告中的信息均来源于公开可获得的资料，信达期货有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财政状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定情况。未经信达期货有限公司授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播本报告的行为均可能承担法律责任。期市有风险，入市需谨慎。 24地址：浙江省杭州市文晖路108号浙江出版物资大厦1125室、1127室、12楼、16楼邮编：310004电话：0571-28132579传真：0571-28132689网址：www.cindaqh.com谢谢！