比依股份机构调研纪要

调研日期: 2025-10-16 浙江比依电器股份有限公司是一家成立于2001年的高新技术企业,位于余姚市。公司主要从事加热类厨房电器产品的设计、制造和销售业务,拥有员工1600余名,总建筑面积超过70000平方米。公司致力于研发和生产空气炸锅、空气烤箱、油炸锅、煎烤器等系列产品,并秉承着“美食每刻在一起”的理念,针对不同人群的饮食需求,积极研发开拓健康厨房小家电品类。目前,公司拥有多项专利,并通过了ISO9001:2015认证以及核心客户的质量管理体系认证。公司的产品获得了多个国家和地区的认证,并收获了来自国内外知名企业的合作项目。公司致力于自主品牌OBM业务的拓展,通过国内大型展会、各电商平台等的推广,正逐步打造属于比依自己的品牌王国。 1、公司 2025年上半年经营业绩整体情况如何? 2025 年上半年公司实现营业收入 11.57 亿元,同比增长34.53%;归母净利润为 5371.22 万元,同比下降21.04%。收入增长主要来自订单量增加,利润下降则因新品模具投入及子公司费用支出增长。公司在 2025 年上半年延续了营收增长、利润承压的结构性特征,显示公司在扩张与结构调整阶段仍能保持较强的订单获取能力。 2、公司海外与国内产能布局进展如何? 公司在"宁波中意产业园+泰国富浩达"形成双基地格局。泰国厂区 2025 年上半年已顺利投产承接订单,4 月起实现稳定交付,并推动北美客户新合作;二期工程建设同步按计划推进。中意产业园一期进入验收阶段,空炸专线、咖啡机专线、环境电器专线、扫地机专线及 AR 眼镜整机专线同步铺设完成,预计投产后公司智能化与自动化制造能力将进一步提升,同时也为公司应对贸易摩擦、汇率风险提供结构性护盾。 3、公司如何看待未来行业趋势与自身战略方向? 目前来看,家电出口短期仍受全球经济波动影响,但国内市场在消费品以旧换新政策驱动下将迎来结构性机遇。公司端将继续从自身优势出发,巩固海外订单、拓展内销品牌、加码新品类咖啡机、环境电器及扫地机器人的拓展力度、并同步推进新兴产业资源整合,强化 AI 家居布局。 4、公司如何看待未来关税政策变化对盈利能力的潜在影响? 当前国际贸易形势依旧复杂,关税变化存在不确定性,但公司目前已建成境内外生产与供应链布局,能够在不同贸易环境下保持稳定运营。并且,公司将持续完善多元化供应体系,以降低单一关税风险对利润率的波动影响。 5、公司 AI 眼镜项目目前进展如何?是否已进入产品化或合作阶段? 公司通过参股、框架合作等形式参与 AI眼镜相关技术研发。公司投资的理湃光晶(苏州)科技有限公司在微型显示及光波导领域具备技术优势,可为 AI/AR 眼镜提供关键组件。公司正在评估相关产品化路径,并结合自身制造能力,推动智能穿戴类产品向小批量验证和市场 合作阶段迈进。