比依股份机构调研纪要

浙江比依电器股份有限公司是一家成立于2001年的高新技术企业，主要从事加热类厨房电器产品的设计、制造和销售，目前以代工业务为主，占比超过90%。公司致力于自主品牌OBM业务拓展，并积极研发健康厨房小家电品类。

1. 半年度业绩概述
   二季度表现优异，营收环比增长近70%，同比提升约15%，半年度营收8.6亿元，实现小幅增长。净利同比降幅缩窄至50%以内。代工业务满产运转，在手订单排至第四季度，并推进空炸、咖啡机等在研项目。品牌运营以子公司模式为主，同步在上海和广东推进。产能建设方面，国内中意产业园进入地面建筑阶段，泰国厂区一期厂房预计第四季度完工，设备采购同步进行。

2. 代工业务占比
   公司目前主要业务为代工，占比超过90%。

3. 海外需求情况
   欧洲区域占比更高，但北美区域占比随新增客户放量将逐步提高。

4. 客户结构
   客户结构较去年变化，第一大客户不变，第二、三大客户为新增前五客户，上半年增速可观，储备项目同步推进，下半年出货值得期待。

5. 关税风险
   关税风险主要涉及北美一家小体量客户，随着泰国厂区推进，风险将基本转移。