周度要点小结
- 行情回顾：本周国内尿素市场低位小涨，山东中小颗粒主流出厂价上涨至1520-1580元/吨，均价环比上涨35元/吨。价格维持僵持运行，后期波动取决于需求及情绪面变化。
- 行情展望：近期尿素装置停车，产量明显下降，下周预计2家企业装置计划停车，6-7家停车企业装置可能恢复生产，产量继续减少概率较大。北方连续降雨推后农业需求，尿素流向下降；复合肥企业装置减负荷停车增多，短期企业继续清降库存，装置开工率或维持低位。尿素价格跌破年内前低，下游逢低补仓热情提高，维持逢低采补。市场交投气氛偏弱，尿素发运放缓，企业库存继续累积，高库存对市场形成较大压力。
- 策略建议：UR2601合约短线预计在1580-1630区间波动。
期货市场情况
- 价格走势：郑州尿素主力合约价格震荡收涨，周度+0.31%。
- 跨期价差：UR 1-5价差在-70。
- 持仓分析：尿素前20名净多单趋势变化。
- 仓单走势：截至10月17日，郑州尿素仓单6294张，较上周-723张。
现货市场情况
- 国内尿素现货价格：截至10月16日，山东地区主流价1560元/吨，+0；江苏地区主流价1560元/吨，-10。
- 外盘尿素价格：截至10月16日，尿素FOB中国385美元/吨，较上周+0美元/吨。
- 尿素基差：截至10月16日，尿素基差为-44元/吨，较上周+5元/吨。
上游情况
- 国内尿素产能利用率及产量：截至10月16日，中国尿素生产企业产量132.05万吨，较上期跌6.97万吨，环比跌5.01%；产能利用率80.64%，较上期跌4.25%，趋势由升转降。周期内新增8家企业装置停车，暂无停车装置恢复，本周产量明显下跌。
产业情况
- 国内尿素企业库存及港口库存：截至10月16日，中国尿素港口样本库存量44.6万吨，环比增加3.1万吨，涨幅7.47%。截至10月15日，中国尿素企业总库存量161.54万吨，较上周增加17.15万吨，环比增加11.88%。北方多地连续降雨，市场交投气氛偏弱，尿素发运放缓，多数企业库存上涨。
- 国内尿素出口：2025年8月出口量79.67万吨，环比增加40.46%，同比上涨3024.31%；1-8月出口总计144.11万吨，同比增加119.66万吨，增幅489.41%。
- 国内复合肥及三聚氰胺开工率：截至10月16日，复合肥产能利用率24.18%，环比降1.32个百分点；三聚氰胺产能利用率周均值为55.18%，较上周减少10.29个百分点。
下游情况
免责声明
- 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。
瑞达期货研究院简介
- 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，是国内大型全牌照期货公司之一，2019年9月5日在深圳证券交易所挂牌上市。研究院拥有完善的报告体系，提供投资报告、套利、套保操作方案等。特色产品包括短信通、套利通等。积极参与创新业务研究，为创新业务培养专业人员。
