白糖：巴西中南部食糖产量同比增加

【基本面跟踪】

• 巴西市场：
  • 9月下半月食糖产量同比增加11%，但出口大幅下降16%（9月出口325万吨，8月出口374万吨，同比分别减少16%和5%），引发全球消费担忧。
  • Conab下调25/26榨季巴西产量至4450万吨（前值4590万吨）。
  • 25/26榨季UNICA数据显示巴西中南部甘蔗压榨量同比下降2.99%，累计产糖3352万吨（+28万吨），MIX52.68%（+3.84pct）。
• 中国市场：
  • CAOC预计24/25榨季产量1116万吨、消费1580万吨、进口500万吨；25/26榨季产量1120万吨、消费1590万吨、进口500万吨。
  • 24/25榨季截至5月底累计销售811万吨（+152万吨），销糖率72.7%；截至8月底累计进口408万吨（-27万吨）。
  • 25/26榨季市场预期广西出糖率下降、成本上升。
• 国际市场：
  • ISO首次预计25/26榨季全球供应短缺23万吨（24/25榨季短缺488万吨）。
  • 印度24/25榨季产量预计2950万吨（+540万吨），25/26榨季预计3490万吨。
  • 泰国24/25榨季累计产糖1008万吨（+127万吨）。

【趋势强度】
白糖趋势强度：-1（弱）。