核心观点与关键数据
期货市场：
- JM主力合约收盘价1185.50元/吨，上涨34.50元/吨；J主力合约收盘价1672.50元/吨，上涨30.50元/吨。
- JM期货合约持仓量854021手，增加28625手；J期货合约持仓量50896手，减少209手。
- JM5-1月合约价差84.00元/吨，上涨6.50元/吨；J5-1月合约价差152.00元/吨，上涨9.00元/吨。
- 焦煤仓单200张，焦炭仓单2190张，均无变化。
- 现货市场，俄罗斯主焦煤CFR151.00美元/湿吨，京唐港澳大利亚进口主焦煤1560.00元/吨，上涨10.00元/吨。
- J主力合约基差47.50元/吨，下跌30.50元/吨；JM主力合约基差264.50元/吨，下跌34.50元/吨。
上游情况：
- 314家独立洗煤厂精煤产量26.10万吨，上涨0.40万吨；精煤库存290.40万吨，上涨10.20万吨；产能利用率0.36%，上升0.01个百分点。
- 原煤产量39049.70万吨，上涨951.00万吨；煤及褐煤进口量4600.30万吨，上涨326.30万吨。
- 523家炼焦煤矿山原煤日均产量196.10万吨，上涨12.20万吨。
产业情况：
- 16个港口进口焦煤库存507.47万吨，上涨5.00万吨；焦炭18个港口库存252.59万吨，下降4.00万吨。
- 独立焦企全样本炼焦煤总库存959.06万吨，下降78.65万吨；焦炭库存63.84万吨，上涨1.53万吨。
- 全国247家钢厂炼焦煤库存781.13万吨，下降6.93万吨；焦炭库存650.82万吨，下降12.58万吨。
- 独立焦企全样本炼焦煤可用天数12.66天，下降0.07天；247家样本钢厂焦炭可用天数11.42天，下降0.18天。
- 炼焦煤进口量1016.22万吨，上涨55.50万吨；焦炭及半焦炭出口量55.00万吨，下降34.00万吨。
- 独立焦企产能利用率75.18%，上升0.05个百分点；吨焦盈利9.00元/吨，上涨45.00元/吨。
- 焦炭产量4259.70万吨，上涨74.20万吨。
下游情况：
- 全国247家钢厂高炉开工率84.25%，下降0.02个百分点；炼铁产能利用率90.53%，下降0.10个百分点。
- 粗钢产量7736.86万吨，下降228.96万吨。
行业消息：
- 四川钢铁行业面临挑战，部分企业低价倾销，四川钢厂发布资源管控措施。
- 陕西省发布强化四季度煤矿事故防范措施通知。
- 《求是》杂志称，增强政策可预期性，引导市场形成积极预期。
- IMF预测全球公共债务规模到2029年将首次突破GDP的100%。
研究结论
焦煤：
-JM主力合约震荡上涨，现货端唐山蒙5#精煤报1422元/吨，折盘面1202元/吨。
-矿端开工率回升，暂无库存压力，洗煤厂开工率回升，进口累计增速连续3个月下降，库存连续三周回升，后续有季节性回升趋势。
-技术方面，日K位于20和60均线之间，建议震荡运行，注意风险控制。
焦炭：
-焦炭2601合约收盘1672.50元/吨，上涨2.26%，现货端焦炭提涨于10月1日落地。
-河北省针对环保绩效创A领跑企业实施可不压减粗钢产量政策。
-铁水产量241.81万吨，高位震荡，焦炭库存较同期偏高，全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利9元/吨。
-技术方面，日K位于20和60均线下方，建议震荡运行，注意风险控制。
风险提示：
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