AI消费电子行业周观点：苹果Apple Glass对标Meta AR，看好端侧AI创新成长

一、行情回顾 上周（2025.10.06-2025.10.10），A股SW电子行业下跌2.63%，其中SW消费电子二级行业指数下滑2.68%。电子行业在申万31个一级行业中涨幅排名第30位，SW消费电子二级行业在SW电子行业内排名第5位。

二、核心逻辑 全球AI应用终端市场持续增长，消费电子行业在AI技术赋能与国补换机周期共振下持续回暖。特朗普最新关税政策变化对AI消费电子行业情绪扰动有限，长期成长逻辑包括：

1. 需求端：AI驱动创新周期，用户体验质变或催生换机潮；
2. 生态端：AI芯片、硬件、软件协同进步，创造新机遇；
3. 产品端：端侧与云端AI协同，无屏化、语音化交互模式提升。

关税豁免政策自2025年4月起生效，对果链等供应链影响较小，歌尔股份等已通过产能转移应对风险。

三、关键数据与事件

1. AI手机渗透率：预计2025年34%，2028年升至53%；
2. 智能眼镜销量：2025年中国市场预计近140万台，同比增216%；VR全渠道零售量64.6万台，同比增20.6%；
3. 苹果研发重心转向智能眼镜（Apple Glass），计划2026年发布；
4. 苹果领导层变动：约翰·特努斯可能接任CEO；
5. Meta Ray-Ban Display智能眼镜销售热度高，线下零售店售罄；
6. 华为等中国科技品牌入选《时代》周刊2025年最佳发明榜单。

四、投资建议 建议关注：立讯精密、歌尔股份、蓝思科技、领益智造、瑞芯微、传音控股、恒玄科技等。 风险提示：终端需求复苏不及预期、贸易摩擦与关税政策风险、新产品创新或渗透率不及预期、原材料成本上升、竞争加剧、AI技术迭代不及预期等。