一、日度市场总结
SC原油主力合约连续五日下跌，跌幅1.09%，报443.7元/桶；WTI和Brent价格稳定，分别持稳于58.59美元/桶和62.28美元/桶。SC-Brent价差收窄至0，SC-WTI价差降至3.69美元/桶，显示SC原油相对外盘弱势。SC连续-连3价差扩大至-3.8元/桶，近月贴水加深，反映市场对远期供应压力的担忧。产业链相关仓单环比持平，短期交割意愿未明显变化。
供给端，利比亚产量恢复，墨西哥Pemex与工会达成加薪协议或缓解生产中断风险，但英国对俄油制裁可能加剧地缘供应扰动。需求端，美国API数据显示汽油库存意外增加299万桶，精炼油库存降幅超预期，反映终端燃料需求疲软，但工业需求或支撑精炼油库存。印度承诺停止进口俄油可能短期压制亚洲市场情绪，但实际执行需时间。
库存端，美国API原油库存大增736万桶，为2025年2月以来最大增幅，库欣地区库存压力上升，显示美国本土供需宽松格局延续。中国SC原油仓单维持540万桶高位，强化亚洲市场累库预期。
价格走势判断：当前原油市场逐步兑现“弱现实”预期，利空主导短期逻辑，包括美国超预期累库、印度需求转弱预期及SC近月贴水扩大，反映基本面承压。宏观情绪分化，欧佩克长期需求展望与贸易摩擦风险形成多空博弈，美国银行警告布油或跌破50美元。短期原油价格或低位震荡，SC受国内仓单压力和需求疲软拖累表现弱于外盘。若OPEC+进一步释放增产信号，叠加美国库存持续累积，油价重心或继续下探。
二、产业链价格监测
（略）
三、产业动态及解读
供给端：利比亚前九个月石油收入达794亿利比亚第纳尔，产量恢复进程延续；墨西哥Pemex与工会达成加薪协议，或有助于缓解生产中断风险。英国对俄油制裁可能加剧地缘供应扰动。
需求端：美国API数据显示汽油库存意外增加，反映终端燃料需求疲软；精炼油库存降幅超预期，或受工业需求支撑。印度承诺停止进口俄油可能短期压制亚洲市场情绪，实际执行仍需时间。
库存端：美国API原油库存大增736万桶，为2025年2月以来最大增幅，库欣库存压力上升，显示美国本土供需宽松格局延续。中国SC原油仓单维持540万桶高位，强化亚洲市场累库预期。
市场信息：美国总统特朗普表示，印度总理莫迪已承诺将停止从俄罗斯购买石油，但实际执行仍需时间。英国对俄油制裁可能进一步收紧供应，但需观察实际影响。欧佩克秘书长预计石油长期占比仍高，但美国银行警告若贸易紧张升级，布油可能跌破50美元。
四、产业链数据图表
（略）
五、研究结论
综合判断，短期原油价格或低位震荡，SC受国内仓单压力和需求疲软拖累表现弱于外盘。若OPEC+进一步释放增产信号，叠加美国库存持续累积，油价重心或将继续下探。需关注OPEC+产量政策、美国库存变化以及地缘政治风险。
