螺卷早报

螺纹

1. 基本面：需求疲软，库存回升，贸易商采购意愿低，地产下行，偏空。
2. 基差：现货价3190，基差156，偏多。
3. 库存：全国35城库存467.3万吨，环比同比均增加，中性。
4. 盘面：价格在20日线下方且向下，偏空。
5. 主力持仓：主力净空且空增，偏空。
6. 预期：地产偏弱，需求降温，去产能冲击，震荡偏空。
   • 利多：产量低位，现货升水，去产能预期。
   • 利空：地产下行，需求弱于同期。

热卷

1. 基本面：供需双弱，库存增加，出口受阻，政策或发力，中性。
2. 基差：现货价3300，基差88，偏多。
3. 库存：全国33城库存329.3万吨，环比同比均增加，偏空。
4. 盘面：价格在20日线下方且向下，偏空。
5. 主力持仓：主力净空且空增，偏空。
6. 预期：需求好转，出口受阻，去产能冲击，震荡偏空。
   • 利多：需求尚可，现货升水，去产能预期。
   • 利空：需求季节性淡季，预期悲观。

关键数据

• 螺纹：现货价3190，基差156，库存467.3万吨，唐山钢坯价格，废钢价格，高炉开工率，短流程开工率，周产量，社会库存，钢厂库存，盘面利润，高炉/电炉估算利润。
• 热卷：现货价3300，基差88，库存329.3万吨，东南亚价格，社会库存，钢厂库存，成交量，PMI，出口数据，水泥价格。
• 宏观：房地产开发投资、销售、开工/施工/竣工面积，制造业PMI。

研究结论

螺纹和热卷均呈现震荡偏空态势，主要受地产需求疲软、库存增加及去产能预期影响。基差偏多提供一定支撑，但整体利空因素占优。建议关注地产政策变化及需求修复力度。