螺纹钢观点
- 基本面：上周供需双弱，需求季节性回落放缓，库存低位小幅增加，贸易商采购意愿不强，冬储进程偏慢，下游地产继续下行。偏空。
- 基差：螺纹现货价3380，基差60。偏多。
- 库存：全国35个主要城市库存450.28万吨，环比增29.95%，同比降22.08%。偏多。
- 盘面：价格在20日线上方，20日线走平。偏多。
- 主力持仓：螺纹主力持仓多翻空。偏空。
- 预期：盘面价格震荡，淡季供需双弱，短期缺乏上行驱动，预计区间震荡，rb2505：3300-3400区间操作。
利多：产量库存维持低位，政策利好提振宏观预期。
利空：下游地产下行，终端需求弱势。
本周交易逻辑：现实需求弱势，宏观预期支撑低位上涨，预计低位反弹后区间震荡。
风险点：宏观政策效果超预期（上行风险）、需求大幅走弱（下行风险）。
热卷观点
- 基本面：热卷产量增加，需求反弹至高于同期水平，库存微增但压力不大，总体接近同期均值，四季度制造业回暖。中性。
- 基差：热卷现货价3420，基差4。中性。
- 库存：全国33个主要城市库存293.82万吨，环比增14.34%，同比增23.71%。偏空。
- 盘面：价格在20日线上方，20日线走平。偏多。
- 主力持仓：热卷主力持仓空增。偏空。
- 预期：市场震荡为主，缺乏突破可能，短线思路，hc2505：3400-3500区间操作。
利多：需求高于同期，政策利好提振宏观预期。
利空：产量回升供应压力增加，钢材整体需求弱势。
本周交易逻辑：供需改善幅度不大，钢材需求延续弱势，预计反弹后区间震荡。
风险点：宏观政策效果超预期（上行风险）、需求端大幅走弱（下行风险）。
关键数据
- 螺纹：库存450.28万吨（环比增29.95%，同比降22.08%），基差60，rb2505目标3300-3400。
- 热卷：库存293.82万吨（环比增14.34%，同比增23.71%），基差4，hc2505目标3400-3500。
- 风险点：宏观政策与需求端变化。
