锂电池行业月报：销量持续增长，板块持续关注

分析师：牟国洪登记编码：S0730513030002mough@ccnew.com 021-5058698011716 销量持续增长，板块持续关注 ——锂电池行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 发布日期：2025年10月15日 投资要点： ⚫9月锂电池板块指数走势强于沪深300指数。2025年9月，锂电池指数上涨17.12%，新能源汽车指数上涨16.22%，而同期沪深300指数上涨2.59%，锂电池指数走势强于沪深300指数。 ⚫9月我国新能源汽车销售同比增长且环比持续增长。2025年9月，我国新能源汽车销售160.40万辆，同比增长24.63%，环比增长14.98%，9月月度销量占比49.72%，主要系政策层面持续鼓励，新能源整车性价比总体提升。2025年9月，我国动力电池装机76.0GWh，同比增长39.45%，其中三元材料装机占比18.16%；宁德时代、比亚迪和中创新航装机位居前三。 马嵚琦021-50586973⚫上游原材料价格涨跌互现。截至2025年10月14日，电池级碳酸锂价格为7.30万元/吨，较2025年9月初价格回落4.58%；氢氧化锂价格为7.63万元/吨，较9月初回落2.09%，预计二者价格短期震荡为主。电解钴价格37.55万元/吨，较9月初上涨39.59%，短期预计震荡向上；钴酸锂价格33.40万元/吨，较9月上涨47.46%；三元523正极材料价格12.65万元/吨，较9月初上涨6.21%；磷酸铁锂价格3.50万元/吨，较9月初回落3.45%，短期震荡为主。六氟磷酸锂价格为7.20万元/吨，较9月初上涨30.91%，重点关注碳酸锂价格走势；电解液为2.17万元/吨，较9月初上涨24.0%，短期预计震荡向上。 相关报告 《锂电池行业四季度投资策略：业绩增速提升，关注三条主线》2025-09-04《锂电池行业专题研究：内卷整治有助于提升行业全球竞争力》2025-09-02《锂电池行业月报：产业链价格总体上涨，短期仍关注》2025-08-14 联系人：李智电话：0371-65585629地址：郑州郑东新区商务外环路10号18楼郑州郑东新区商务外环路10号18楼地址：上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼 ⚫维持行业“强于大市”投资评级。截至2025年10月14日：锂电池和创业板估值分别为29.01倍和43.42倍，结合行业发展前景，维持行业“强于大市”评级。9月锂电池板块走势强于沪深300指数，主要与市场风格切换、新能源汽车销售持续增长、储能锂电池需求超预期和固态电池相关动态相关。结合国内外行业动态、细分领域价格走势、月度销量及行业发展趋势，行业景气度总体持续向上，短期重点关注上游原材料价格走势、月度销量、国内外相关政策及固态电池相关进展。考虑行业相关政策表述、原材料价格走势、板块业绩情况、目前市场估值水平及行业未来增长预期，短期建议持续关注板块投资机会，同时密切关注指数走势及市场风格。中长期而言，国内外新能源汽车行业发展前景确定，板块值得重点关注，同时预计个股业绩和走势也将出现分化，建议持续重点围绕细分领域龙头布局。 风险提示：行业政策执行力度不及预期；细分领域价格大幅波动；新能源汽车销量不及预期；行业竞争加剧；系统风险。 内容目录 1.行情回顾........................................................................................................41.1.板块走势.........................................................................................................................41.2.豫股相关标的走势...........................................................................................................42.新能源汽车销量及行业价格...........................................................................52.1.新能源汽车销量..............................................................................................................52.1.1.我国新能源汽车销售............................................................................................52.1.2.比亚迪新能源汽车销售.........................................................................................62.1.3.全球新能源汽车销售............................................................................................72.2.动力电池.........................................................................................................................72.2.1.我国动力电池产量................................................................................................72.2.2.我国动力电池装机量............................................................................................82.3.产业链价格......................................................................................................................93.行业与公司要闻............................................................................................123.1.行业动态与要闻............................................................................................................123.2.公司要闻.......................................................................................................................144.豫股公司财务及要闻.....................................................................................164.1.财务概况.......................................................................................................................164.2.豫股公司及行业要闻.....................................................................................................175.投资评级及主线............................................................................................226.风险提示.......................................................................................................23 图表目录 图1：锂电池指数相对于沪深300表现(至25.10.14).............................................................4图2：新能源汽车指数相对于沪深300表现(至25.10.14)......................................................4图3：我国新能源汽车月度销量(万辆)及增速.........................................................................5图4：我国新能源汽车月度销量占比.......................................................................................5图5：我国纯电动新能源汽车月度销量(万辆)及增速..............................................................6图6：我国纯电动新能源汽车月度销量占比............................................................................6图7：比亚迪新能源汽车月度销量(万辆)及增速......................................................................6图8：比亚迪新能源汽车纯电动销售占比...............................................................................6图9：全球新能源乘用车销量及增速.......................................................................................7图10：我国动力和其他电池产量及增速.................................................................................8图11：我国新能源汽车动力电池月度装机量及增速...............................................................8图12：我国新能源乘用车装机占比........................................................................................9图13：我国新能源汽车动力电池三元材料装机占比...............................................................9图14：2025年9月我国动力电池出货量Top10.....................................................