豆粕反弹、花生走强

一、农产品板块综述 豆粕低位反弹，但幅度受限，进口大豆到港集中，豆粕供应亦充足，豆粕价格后续仍承压，或延续低位波动。花生近期急速上扬，走势强劲，因主产区受阴雨天气影响，新花生上市缓慢，多头炒作情绪升温，增仓推升花生劲升，短期强势有望延续。生猪和鸡蛋期价反弹受限，因生猪和蛋鸡存栏量皆高企，供应端压力仍存，抑制期价反弹空间，后市或将延续偏弱运行。 二、品种策略跟踪 （一）豆粕：低位反弹 焦点关注：豆粕低位反弹，但幅度受限，因供应充裕限制反弹空间： 1．国内进口大豆到港集中，海关数据显示，2025年9月进口大豆1287万吨，同比增加13.2%，创下历史第二高水平。10月进口大豆仍到港量充足，国内大豆库存继续增加，本周大豆压榨量再度回升到高位，豆粕库存或继续攀升。而菜粕市场水产养殖进入淡季，下游提货基本停滞。供需面偏空压制两粕的反弹空间。 2、豆粕主力2601合约低位反弹，期价仍在均线系统之下波动，技术偏弱，策略上轻仓空单。豆粕2601合约支撑2400，阻力2950。 （二）花生：强劲上扬 焦点关注：花生主力2601合约强劲上扬，触及两个半月新高，多头增仓推升期价，延续近期上涨趋势： 1.河南等主产区受降雨影响，新花生上市进度偏慢，未来几天仍有降水预报，上货量依旧受限。目前国内客商主要集中在东北，全国大部分大型油厂暂无开机计划，当前油厂采购东北、河北等地货源为主。花生供应受限提振花生期货多头情绪，多头买盘积极，推动花生期价强势上行。 2.花生主力2601合约增仓上扬，期价短期急速上行，向上远离均线系统，MACD回升到零轴之上，红柱大幅扩大，技术强势。操作上轻仓多单，花生主力2601合约支撑8000，阻力8100。 （三）棕榈油：震荡下行 焦点关注：棕榈油主力2601合约继续震荡下行，但幅度受限，报收小阳，市场关注产地棕油产量及出口情况： 1.印度溶剂萃取商协会SEA称，印度9月棕榈油进口量环比下滑16.31%，下滑至5月以来最低水平，因炼油厂大量进口豆油替代棕榈油。但是马来西亚棕榈油出口数据较好，独立检验公司数据显示，马来西亚10月上半月棕榈油出口量环比增加12.3%。马来西亚下调其11月棕油参考价，维持出口关税10%不变。棕榈油期价受到多空因素影响，行情低位震荡。 2.棕榈油主力2601震荡下行，但期价跌幅受限，报收小阳，窄幅波动，期价在60日均线获得支撑，走势或持续震荡，策略上短线交易。棕榈油主力2601合约支撑9252，阻力9396。 （四）生猪：震荡收阴，反弹受限 焦点关注：生猪主力2601合约先扬后抑，报收阴线，反弹受限，供应压力限制猪价反弹空间： 1.目前养殖端已全面亏损，近日散户猪场出栏节奏放缓。但10月适重猪源供应充足，集团猪企出栏量环比提升，加之部分企业为完成季度目标竞争性出栏，生猪供应充沛。同时猪肉消费进入淡季，牛羊肉及禽肉等替代品供应充足，分流了猪肉需求，屠宰企业订单量下降，开工率维持低位，对猪价存在制约压力。 2.生猪主力2601合约震荡收阴，回吐前日阳线，再度跌落至各均线之下，各均线空头排列，MACD绿柱延续，技术弱势持续。策略上轻仓空单，生猪主力2601合约支撑12085，阻力12400。 （五）玉米：低位反弹 焦点关注：玉米主力2601合约低位反弹，空头回补令期价回升： 1.新玉米丰收，上市量显著增加，给玉米现货价格带来下跌压力。但是，部分粮库开库收购，华北地区持续阴雨天气对玉米收割和保管造成一定困难，给价格形成一定支撑。玉米期货部分空头低位获利了结，技术买盘增加推动玉米反弹。 2.大连玉米主力2501合约低位反弹，站上10日均线，MACD绿柱缩小，技术反弹态势，策略上空单平仓。主力2601合约支撑2100，阻力2140。 （六）鸡蛋：反弹受限 焦点关注：鸡蛋主力2512合约反弹受限，供应端压力仍大： 1.蛋鸡存栏处于历史高位，天气转凉产蛋率恢复，供应宽松的基本面格局没有发生变化，限制鸡蛋的反弹空间，关注后续养殖端淘鸡进度。 2.鸡蛋主力2512合约反弹受限，震荡收阴，低位波动，技术弱势延续，策略上暂短线交易。鸡蛋主力2512合约支撑3000，阻力3050。 （七）棉花：震荡收阴，低位波动 焦点关注：棉花主力2601合约低位震荡，报收小阳，弱势尚未改变： 1.新疆主产区新棉陆续进入采收高峰期，随着新疆棉花采摘及交售进度有序进行，轧花厂皮棉加工量持续增加，市场资源供应较为充裕，国内商业库存止降回升，下游需求依然不温不火，纺企新增订单稀少，加之成品存在降价压力，纺企经营状况不佳，用棉量呈现一定 的收缩状态，全国商业棉花库存小幅攀升至115.54万吨。 2.棉花期货主力2601合约低位波动，报收小阳，在均线系统之下波动，技术弱势未变，策略上短线交易，棉花主力2601合约支撑13200，阻力13350。 （八）白糖：低位波动 焦点关注：郑糖主力2601合约在前日暴跌后低位波动，下行趋势未变： 1.海外市场巴西中南部地区糖产量处于历史高位，北半球主产国印度和泰国增产预期不变，供应过剩压力仍存，外盘ICE原糖期价在前日大跌后低位反弹，郑糖亦低位有所小反弹。目前国内甜菜糖厂持续开榨，进口糖维持高位，多种糖源供应市场。食糖消费进入淡季，市场购销不温不火，集团仍以顺价销售为主。 2.白糖主力2601合约在前日大跌后低位小幅反弹，但期价仍在远离均线系统之下波动，MACD死叉后绿柱扩大，技术仍处于弱势。策略上轻仓空单，白糖主力2601合约支撑5382，阻力5432。 （九）苹果：高位窄幅波动 焦点关注：苹果主力2601合约继续在高位窄幅波动，形成短期横盘区间： 1.阴雨天气影响下，晚富士集中上市时间推迟。但西部产区上色及上市时间靠前。目前西部产区表现较为活跃，客商对好货收购积极，开秤价格比去年偏高。山东产区目前红货不多，质量一般，大量上市还需等待。客商流向西部和辽宁产区采购。 2.苹果主力2601合约高位窄幅波动，形成短期横盘区间，期价高位运行，各均线多头排列，MACD红柱延续，技术目前仍偏强，策略上轻仓多单。苹果主力2601合约支撑8630，阻力870。 （十）红枣：窄幅震荡 焦点关注：红枣主力2601合约继续窄幅震荡，收小阳，新枣上市节奏影响行情： 1.新疆主产区新枣下树较去年提前一周左右，内地客商陆续前往产区备战新季。销区市场购销平缓，下游按需采购。国内陈枣库存缓慢下降，但仍远高于去年同期，据Mysteel数据，截至10月9日当周，36家样本点库存在9167万吨，环比减少0.39%，同比增加93.89%。关注新枣上市节奏及需求变化。 2.红枣主力2601合约继续窄幅震荡，报收小阳，走势短暂僵持，策略上轻仓多单。红枣主力2601合约支撑11020，阻力11200。 天富期货有限公司期货投资咨询业务许可证监许可[2011]1450号 本报告完成时间为2025年10月15日18:00来源：公开信息、同花顺iFinD、东方财富Choice及钢联数据 市场有风险投资需谨慎观点和信息仅供参考之用不构成任何人的投资建议务必阅读文章末尾免责声明作者：刘幸华从业证号：F03088692交易咨询证号：Z0016646 分析师承诺： 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意影响，通过合理判断得出。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接的接受任何形式的报酬。 免责声明： 本报告仅供天富期货客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告所依据的信息均来源于已公开的资料，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本公司也不保证报告所含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议仅供参考。天富期货可能发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断，不代表天富期货有限公司的观点或立场。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。 风险提示： 本报告不能取代客户的独立判断，客户应自行综合分析理性判断并谨慎做出投资决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见、观点、建议并不构成对任何人的交易投资建议，不构成对风险或收益的实质性判断或者保证，不构成保证资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺，不构成对市场趋势的确定性判断，不构成对某产品或服务的宣传或购买引导。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，天富期货不承担责任。 本报告版权仅为天富期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制或发布等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许范围内使用，并注明出处为“天富期货"且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。