能化下行依旧较清晰，8/9月进场前空继续持有

行情日评： （一）原油： 逻辑：周五夜盘暴跌源自特朗普再次关税威胁，中美摩擦陡然升 级下的宏观驱动，短期盘面由宏观驱动主导推动加速下行，后续留意是否会伴随摩擦情绪减弱出现技术修复。但在特朗普发推前原油盘面已持续回落日线级别破位，背后是基本面驱动在OPEC+增产与四季度需求淡季共振下带来的供增需减压力不减，即使有技术修复幅度或也有限。 日度技术追踪：原油日线级别中期下跌结构，小时级别短期下跌结构。今日继续增仓回落创新低，近日连续增仓下行盘面始终空头主导，上方短期压力位下移456一线，策略上空单持有。 （二）苯乙烯： 逻辑：短期与原油一样宏观驱动施压盘面，但影响不及原油，自身基本面苯乙烯10月下旬虽有多厂检修计划，但同时也有新装置投产，开工率回落但总产能上升下高供应难出现大幅回落，同比历史高库存下伴随危化品胀库担忧，下游开工低位，苯乙烯基本面驱动仍是向下。 日度技术面追踪：苯乙烯小时级别短期下跌结构，今日日内震荡做一定修复动作,小时周期下跌未改，上方短期压力位6860一线(较远)，策略小时级剩余空单持有,临近换月注意移仓。 （三）橡胶： 逻辑：短期与原油一样宏观驱动施压盘面，但影响不及原油，并且实质大幅下行远早于中美摩擦升级事件时点，宏观驱动更多是加速下行而非主要驱动。基本面台风扰动过后下游需求端轮胎开工季节性回落幅度超预期，需求压力陡增，并且橡胶供应放量仍是大概率事件，高库存压力下驱动依然偏空。 日度技术面分析：橡胶日线级别中期下跌结构，小时级别下跌结构。今日日内震荡做一定修复动作，小时级别下跌未改，上方短期压力位关注15450一线，策略上小时级别空单持有，止盈参考15450一线。 （四）合成橡胶： 逻辑：基本面主要驱动仍是关注成本端丁二烯，10-12月虽有镇海二期装置的计划内检修，但此前吉林石化、裕龙石化新投的丁二烯产量将陆续释放，原料丁二烯供应量压力逐步增大，具有作为小品种特性的丁二烯价格或出现快速走低驱动合成胶继续回落。短期由于中美摩擦陡然升级，周五晚特朗普威胁新一轮关税战后短期市场由类似4月初宏观向下驱动主导。 日度技术面分析：日线级别中期下跌结构，小时级别短期下跌结构，今日尾盘有所减仓反弹，修复动作看待，下跌结构未改，上方短期压力11300一线。策略上小时周期空单持有，止盈参考11300一线。 （五）PX： 逻辑：PX供需继续小幅走弱，主要驱动仍在成本端原油。 日度技术面追踪：PX小时级别短期下跌结构，今日日内震荡，延续下跌结构，换月后01合约上方短期压力下移6460-6480一线， 策略上小时级别空单换月移仓持有，止盈参考6460-6480一线。 （六）PTA： 逻辑：PTA供需继续小幅走弱，主要驱动仍在成本端原油。 日度技术面追踪：PTA小时级别短期下跌结构，今日日内震荡，延续下跌结构，上方短期压力下移4530一线，策略上昨夜小时级别空单持有，止盈参考4530一线。 （七）PP: 逻辑：短期宏观驱动带来一定压力，自身高供应格局未改，下游需求旺季尚未带来大幅去库，自身供需改善预期仍未兑现，短期现实偏弱。更多关注原油下台阶下的成本端塌陷逻辑。 日度技术面追踪：PP小时级别短期下跌结构。今日日内震荡，延续下跌结构，短期压力下移6740一线。策略上节前止盈后无太好重新进场点，继续观望。 （八）甲醇： 逻辑：短期宏观驱动有一定压力，基本面目前甲醇港口高库存压力仍在，关注未来伊朗甲醇装置开工季节性回落时点，待宏观驱动走弱后可作为多配对冲，单边仍需关注伊朗装置降负时点。 日度技术面分析：甲醇日线级别中期下跌，短期下跌结构。今日减仓反弹但未过压力，未改下跌结构，上方短期压力2350一线。策略上单边小时周期剩余空单谨慎持有，将小时线2350一线作为最终止盈位。对冲策略可待站上压力后再将甲醇作为多配配置（能化内部配置思路可选）。 （九）PVC： 逻辑：短期宏观影响偏空，但对PVC实质影响不大。主要仍是自身供需偏弱难改，以碱补氯下PVC减产始终未看到，高供应压力持续需求地产未见底与印度公布PVC反倾销终裁，对中国税额显著上调后 内需与出口均受压力，库存连续累库至同期历史最高位，高供应弱需求高库存压力不减。 日度技术面分析：PVC日线级别中期下跌结构，小时级别短期下跌结构。今日日内震荡未改下跌结构，上方短期压力4800一线。策略上小时周期空单持有。 （十）乙二醇： 逻辑：短期宏观驱动偏空影响，自身供需上下游需求未见改善，供应伴随产能投放预期压力逐步增大，短期港口库存转向累库且压力凸显，前底低库存支撑不在，逐步转向兑现累库预期。 日度技术面分析：EG日线级别中期下跌结构，小时级别下跌结构，今日日内震荡未改下跌结构，上方短期压力4135一线。策略上小时周期空单持有。 （十一）塑料： 逻辑：自身供需变化有限，关注原油下台阶下的成本端塌陷逻辑。 日度技术面分析：塑料日线级别中期下跌结构，小时级别下跌结构,今日日内震荡未改下跌结构，上方短期压力7090一线（较远）。策略上剩余小时周期空单持有。 （十二）纯碱： 逻辑：纯碱高供应、高库存格局加剧，需求端玻璃持续转好可能性不大，供应端也难有实质政策干预，基本面向下驱动未改，叠加周五晚商品宏观向下驱动重新回归，纯碱盘面继续下行压力不减。 日度技术面分析：纯碱小时级别下跌结构,今日日内震荡未改下跌结构，上方短期压力下移1260一线。策略剩余小时周期空单持有。 （十三）烧碱： 逻辑：华东华北部分装置有检修预期，供应压力有缓解预期，下游非铝需求节后复工，库存压力有所缓解，关注液碱去库节奏。弱现实仍在，但目前估值偏低不宜追空。 日度技术面分析：烧碱小时级别下跌结构，今日日内震荡未改下跌结构，上方短期压力下2490一线。策略上节前止盈后无太好重新进场点，暂观望。 天富期货有限公司期货投资咨询业务许可证监许可[2011]1450号 本报告完成时间为2025年10月15日18:00来源：公开信息、同花顺iFinD、东方财富Choice及钢联数据 观点和信息仅供参考之用不构成任何人的投资建议务必阅读文章末尾免责声明作者：金海东从业资格号：F03088653投资咨询从业资格号：Z0016875 分析师承诺： 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意影响，通过合理判断得出。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接的接受任何形式的报酬。 免责声明： 本报告仅供天富期货客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告所依据的信息均来源于已公开的资料，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本公司也不保证报告所含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议仅供参考。天富期货可能发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断，不代表天富期货有限公司的观点或立场。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。 风险提示： 本报告不能取代客户的独立判断，客户应自行综合分析理性判断并谨慎做出投资决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见、观点、建议并不构成对任何人的交易投资建议，不构成对风险或收益的实质性判断或者保证，不构成保证资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺，不构成对市场趋势的确定性判断，不构成对某产品或服务的宣传或购买引导。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，天富期货不承担责任。 本报告版权仅为天富期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制或发布等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许范围内使用，并注明出处为“天富期货"且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。