生猪日报

期价震荡运行

市场动态

• 大商所数据显示，10月14日生猪注册仓单90手。
• 短期现货缺乏上涨动力，需关注现货超卖信号出现时机。
• 10月14日生猪LH2511合约减仓8606手，持仓约4.87万手，收盘于11450元/吨（最高11470元/吨，最低11200元/吨）。

基本面分析

1. 供应端：
   • 能繁母猪存栏量显示四季度生猪供应量与三季度持平。
   • 仔猪数据预测2025年三四季度生猪出栏量整体震荡增加。
2. 需求端：下半年消费好于上半年。
3. 历史规律：肥标差或震荡走强。
4. 多空逻辑：
   • 空头：出栏体重未下降、“库存”压力未释放；后续出栏量仍处高位；10-11月需求支撑有限。
   • 多头：养殖端前期降重利好后市；天气转凉后消费有望好转；后续出栏增量有限。

策略建议

• 观点：震荡调整。
• 核心逻辑：
  1. 母猪、仔猪数据预测12月生猪出栏量逐月增加，供应充裕下猪价难上涨。
  2. 150Kg与标猪价差企稳反弹，季节性看有望继续走强，削弱散户降重意愿，支撑猪价。
  3. 若价格弱势持续，可能形成“价格跌→出栏增加→价格跌”负循环，年底猪价或翘尾，可择机反套11-01合约（仅供参考）。

数据来源：涌益咨询、Wind融达期货
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