量化跟踪周报

板块流动性

本周基本金属板块成交8737.79亿元，较上周变动16.00%，保证金540.54亿元，较上周变动-31.38亿元；能源化工板块成交6604.27亿元，较上周变动-11.72%，保证金363.02亿元，较上周变动-64.32亿元；农产品板块成交6490.76亿元，较上周变动26.77%，保证金399.88亿元，较上周变动-74.69亿元；贵金属板块成交13940.52亿元，较上周变动8.45%，保证金713.77亿元，较上周变动-142.68亿元；黑色建材成交3872.79亿元，较上周变动-19.58%，保证金314.04亿元，较上周变动-48.14亿元；股指期货板块成交16816.33亿元，较上周变动1.68%，保证金1655.89亿元，较上周变动58.09亿元；国债期货板块成交6859.52亿元，较上周变动-16.11%，保证金149.39亿元，较上周变动0.81亿元。

市场与板块风格

今年以来，万得商品指数涨跌幅27.05%，有色指数涨跌幅6.21%，能源指数涨跌幅-17.43%，化工指数涨跌幅-15.49%，油脂油料指数涨跌幅6.81%，贵金属指数涨跌幅38.34%，煤焦钢矿指数涨跌幅1.64%。华泰商品长周期动量指数涨跌幅16.33%，短周期动量指数涨跌幅-1.10%，偏度指数涨跌幅11.94%，期限结构指数涨跌幅2.99%。股指期权最新VIX指标情况，上证50股指期权18.84%，沪深300股指期权19.40%，中证1000股指期权23.42%。

板块升贴水结构

股指期货最新基差情况，IH15.23点，IF-4.73点，IC-115.85点，IM-181.02点；年化基差率情况，IH2.67%，IF-0.53%，IC-8.17%，IM-12.53%。国债期货最新基差情况，TS0.00元，TF0.03元，T0.22元，TL0.27元；最新净基差情况，TS0.02元，TF0.04元，T0.02元，TL-0.03元。

策略

根据华泰商品多因子模型，本周建议多配铜，白银，燃料油，黄金，鲜苹果，建议少配聚氯乙烯，纯碱，鸡蛋，氧化铝，尿素。

风险提示

市场表现不及预期。