FICC周报：宏观事件扰动，市场波动将放大

市场分析

• 贸易冲突升级：中国对稀土物项实施出口管制，并针对美国301调查采取反制措施，对涉美船舶收取特别港务费。美国则宣布从11月1日起对中方征收100%关税并实施关键软件出口管制。美联储方面，理事沃勒和主席戴利均表示关注劳动力市场疲软和通胀放缓，或进一步降息。
• 沪指收红：A股三大指数本周涨跌不一，上证指数涨0.37%收于3897.03点，创业板指跌3.86%。行业板块涨跌互现，有色金属、煤炭、钢铁涨幅超4%，传媒、电子、电力设备跌幅居前。日均成交额维持在2.3万亿元。
• 期指增仓：股指期货成交量和持仓量均较上周回升，基差方面IH、IF基差回升。

策略

• 市场情绪调整：尽管贸易冲突超预期，但中方应对充分，大资金托底意愿强，无需过度担忧大盘下挫。
• 指数节奏差异：上证50、沪深300有望相对偏强，中证500、中证1000关注调整后吸筹机会，自主可控路线推动长期走强。

风险

• 下行风险：若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险。

数据图表

• 股票市场数据：包括沪深两市成交金额、融资余额等。
• 股指期货市场数据：包括IH、IF、IC、IM合约的持仓量、持仓占比、基差、跨期价差等。

研究结论

• 短期观点：市场情绪调整难免，但大资金支撑下无需过度担忧大盘下挫，关注指数节奏差异和自主可控路线机会。
• 长期观点：自主可控路线推动两大指数长期走强。

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