FICC周报：宏观事件扰动，市场波动将放大

市场分析 贸易冲突升级。宏观方面，10月9日，中国商务部、海关总署发布公告，对相关稀土物项实施出口管制。随后，中方宣布针对美对华造船等行业301调查限制措施实施反制，决定将于10月14日起对涉美船舶收取船舶特别港务费。中方强调，相关反制措施旨在维护国际航运和造船市场的公平竞争环境，是“正当防卫”行为。敦促美方立即纠正错误做法，停止对中国海运业的无理打压。海外方面，特朗普当地时间10日在社交媒体上表示，从11月1日起，将对中方征收100%关税，并对所有关键软件实施出口管制。美国国内方面，美联储理事沃勒警告，美国就业增长可能在过去几个月已转为负值，劳动力市场疲软已成为其制定政策时的最大关切。他对未来几次会议降息25个基点持开放态度。旧金山联储主席戴利表示，劳动力市场疲软和通胀放缓是上个月做出降息决定的原因，也促使美联储发出了未来可能进一步降息的信号。 沪指收红。现货市场，A股三大指数本周收盘涨跌不一，上证指数收盘涨0.37%收于3897.03点，创业板指跌3.86%。行业方面，板块指数涨跌互现，有色金属、煤炭、钢铁行业涨幅超4%，传媒、电子、电力设备行业跌幅居前。日均成交额维持在2.3万亿元。海外市场，本周美股三大指数均收跌，道指跌2.73%报45479.60点。 期指增仓。期货市场，基差方面，期指基差走势分化，IH、IF基差回升。成交持仓方面，股指期货成交量和持仓量均较上周有所回升。 策略 尽管此次贸易冲突有所超预期，且为双方的直接博弈，但中方应对举措准备较为充分。市场方面，宏观事件扰动下，情绪释放引发的调整或难避免，但大资金托底实力及意愿较强，无需对大盘大幅下挫过度担忧。只是四大指数调整与修复的节奏存在差异，短期上证50、沪深300在大资金的支撑下有望相对偏强，中证500、中证1000关注调整后的吸筹机会，自主可控路线仍将推动两大指数长期走强。 风险 若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险 目录 一、股票市场数据......................................................................................................................................3 二、股指期货市场数据...............................................................................................................................5 图表 图1：沪深两市成交金额............................................................................................................................................................5图2：融资余额............................................................................................................................................................................5图3：IH合约持仓量|单位：手...............................................................................................................................................6图4：IF各合约持仓量|单位：手...........................................................................................................................................6图5：IC合约持仓量|单位：手...............................................................................................................................................6图6：IM合约持仓量|单位：手..............................................................................................................................................6图7：IH合约最新持仓占比|单位：%...................................................................................................................................6图8：IF合约最新持仓占比|单位：%....................................................................................................................................6图9：IC合约最新持仓占比|单位：%...................................................................................................................................7图10：IM合约最新持仓占比|单位：%................................................................................................................................7图11：外资IH合约净持仓数量|单位：手.............................................................................................................................7图12：外资IF合约净持仓数量|单位：手...............................................................................................................................7图13：外资IC合约净持仓数量|单位：手.............................................................................................................................7图14：外资IM合约净持仓数量|单位：手............................................................................................................................7图15：IF基差..............................................................................................................................................................................8图16：IH基差..............................................................................................................................................................................8图17：IC基差..............................................................................................................................................................................9图18：IM基差.............................................................................................................................................................................9图19：IH跨期价差|单位：点...............................................................................................................................................10图20：IF跨期价差|单位：点...............................................................................................................................................10图21：IC跨期价差|单位：点...............................................................................................................................................10图22：IM跨期价差|单位：点..............................................................................................................................................10表1：国内主要股票指数周度表现............................................................................................................................................3表2：全球主要股票指数周度表现............................................................................................................................................4表3：股指期货持仓量和成交量.............