焦煤、焦炭日报

黑色金属日报 焦煤、焦炭日报 研究员：郭超期货从业证号：F03119918投资咨询证号：Z0022905:021-65789229 第一部分市场信息 :guochao_qh@chinastock.com.cn 第二部分市场研判 【交易策略】 关税对于双焦影响较小。基本面上，预计10月国内焦煤供给比较平稳，低于去年同期，进口煤有增长空间；需求端预计10月铁水产量依然处于高位，对于原料价格也有支撑，当前市场供需较为平衡，无明显矛盾。中期看，未来宏观经济防通缩依然是重点，也就意味着反内卷会时不时重提，具体到煤炭，未来煤矿查超产等还存在反复的情况，这对焦煤价格形成较大的支撑。总体而言我们认为供给端是有政策托底的，可逢低轻仓布局多单。 1.单边：焦煤供给端政策扰动较大，从安全和性价比角度看，建议保持逢低做多思路为主，但对于上涨空间持谨慎态度。 2.套利：观望 3.期权：观望 4.期现：观望 【相关价格】 焦炭：日照港准一焦炭（湿熄）仓单1570元/吨，日照港准一焦炭（干熄）仓单1680元/吨，山西吕梁准一焦炭（湿熄）仓单1600元/吨，山西吕梁准一焦炭（干熄）仓单1700元/吨；焦煤：山西煤仓单1200元/吨，蒙5仓单1186元/吨，蒙3仓单1093元/吨，澳煤（港口现货）仓单1225元/吨。 【重要资讯】 1.Mysteel煤焦：13日蒙古国进口炼焦煤市场震荡波动运行。期货盘面小幅波动，口岸贸易企业报价暂稳，部分期现企业给下游出货，蒙古国线上电子竞拍参与积极性较高，今日竞拍均高溢价成交，国内产地炼焦煤价格小幅波动，市场情绪以观望为主。现甘其毛都口岸：蒙5#原煤1030，蒙5#精煤1259，蒙4#原煤998，蒙3#精煤1120，1/3焦原煤721；河北唐山：蒙5#精煤1422；均为对应提货地结算含税现金价。后续重点关注三季度口岸过货量目标完成情况、国内产地煤矿“查超产”政策影响和钢厂铁水产量对蒙煤贸易的影响。（单位：元/吨） 2.Mysteel国际资讯：据印度煤炭部（Ministry of Coal）最新数据显示，2025年9月印度煤炭产量 （不含褐煤）6818万吨，环比下降2.42%，同比下降1.04%。其中，炼焦煤产量324万吨，占比4.8%；2025年1-9月印度煤炭产量（不含褐煤）累计7.71亿吨，同比增长0.68%。 第三部分相关附图 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn