金融期权日报：止盈需求上升，股指震荡回调

金融期权 止盈需求上升，股指震荡回调 核心观点 今日各股指均震荡下跌，其中中证1000与中证500跌幅明显。沪深京三市全天成交额25966亿元，较上日放量2224亿元。消息面，关税战风波再起，11月前外部不确定性因素升温，叠加目前估值水平处于较高水平，投资者落袋为安的意愿上升，止盈需求下股指震荡回调。不过特朗普关税威胁对A股的影响趋于短线，边际效应弱于今年4月初，其影响相对有限。从宏观基本面的角度来看，内需有效需求不足的问题仍存，外部关税因素的扰动仍存，未来政策面稳定宏观基本面的预期较强，政策利好预期构成股指的较强支撑。另外，A股的投资属性受到政策面重视，社会财富配置股市的趋势显现，资金面持续流入成为推动股指上行的中长期力量。总的来说，短期内股指预计保持宽幅震荡为主。 姓名：龙奥明宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3035632投资咨询证号：Z0014648电话：0571-87006873邮箱：longaoming@bcqhgs.com 目前期权隐含波动率仍处于低位，考虑到股指中长线向上，可以继续持有牛市价差或备兑。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 1期权指标 2025年10月14日,50ETF跌0.03%,收于3.100；300ETF(上交所)跌1.00%,收于4.645；300ETF(深交所)跌1.09%,收于4.791；沪深300指数跌1.20%,收于4539.06；中证1000指数跌1.95%,收于7373.15；500ETF(上交所)跌2.41%,收于7.289；500ETF(深交所)跌2.25%,收于2.916；创业板ETF跌3.93%,收于2.934；深证100ETF跌2.54%,收于3.413；上证50指数跌0.21%,收于2961.10;科创50ETF跌4.20%,收于1.48；易方达科创50ETF跌4.10%,收于1.45。 上证50ETF期权成交量PCR为105.67,上一交易日成交量PCR为120.29；持仓量PCR为70.29,上一交易日持仓量PCR为69.06。上交所300ETF期权成交量PCR为161.71,上一交易日成交量PCR为130.87；持仓量PCR为82.51,上一交易日持仓量PCR为86.22。深交所300ETF期权成交量PCR为126.82,上一交易日成交量PCR为132.49；持仓量PCR为71.49,上一交易日持仓量PCR为64.58。沪深300指数期权成交量PCR为90.91,上一交易日成交量PCR为91.07；持仓量PCR为83.44,上一交易日持仓量PCR为87.71。中证1000指数期权成交量PCR为100.14,上一交易日成交量PCR为107.41；持仓量PCR为90.64,上一交易日持仓量PCR为98.59。上交所中证500ETF期权成交量PCR为133.34,上一交易日成交量PCR为131.91；持仓量PCR为100.55,上一交易日持仓量PCR为124.55。深交所中证500ETF期权成交量PCR为114.42,上一交易日成交量PCR为140.26；持仓量PCR为82.24,上一交易日持仓量PCR为79.41。创业板ETF期权成交量PCR为106.74,上一交易日成交量PCR为120.13；持仓量PCR为85.76,上一交易日持仓量PCR为93.42。深证100ETF期权成交量PCR为266.32,上一交易日成交量PCR为181.02；持仓量PCR为121.12,上一交易日持仓量PCR为105.99。上证50股指期权成交量PCR为68.12,上一交易日成交量PCR为70.39；持仓量PCR为72.11,上一交易日持仓量PCR为72.12。科创50ETF期权成交量PCR为144.96,上一交易日成交量PCR为113.15；持仓量PCR为92.99,上一交易日持仓量PCR为105.21。易方达科创50ETF期权成交量PCR为125.28,上一交易日成交量PCR为111.15；持仓量PCR为78.41,上一交易日持仓量PCR为85.36。 上证50ETF期权2025年10月平值期权隐含波动率为17.33%,标的30交易日历史波动率为15.11%。上交所300ETF期权2025年10月平值期权隐含波动率为18.46%,标的30交易日历史波动率为18.53%。深交所300ETF期权2025年10月平值期权隐含波动率为19.44%,标的30交易日历史波动率为18.51%。沪深300指数期权2025年11月平值期权隐含波动率为19.75%,标的30交易日历史波动率为18.02%。中证1000指数期权2025年11月平值期权隐含波动率为23.79%,标的30交易日历史波动率为22.08%。上交所中证500ETF期权2025年10月平值期权隐含波动率为21.30%,标的30交易日历史波动率为23.14%。深交所中证500ETF期权2025年10月平值期权隐含波动率为21.83%,标的30交易日历史波动率为23.03%。创业板ETF期权2025年10月平值期权隐含波动率为39.79%,标的30交易日历史波动率为40.03%。深证100ETF期权2025年10月平值期权隐含波动率为26.50%,标的30交易日历史波动率为26.65%。上证50股指期权2025年11月平值期权隐含波动率为18.33%,标的30交易日历史波动率为 13.88%。科创50ETF期权2025年10月平值期权隐含波动率为47.61%,标的30交易日历史波动率为44.36%.易方达科创50ETF期权2025年10月平值期权隐含波动率为46.80%,标的30交易日历史波动率为44.42%。 2相关图表 ➢上证50ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢上交所300ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢深交所300ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢沪深300股指期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢中证1000股指期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢上交所500ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢深交所500ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢创业板ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢深证100ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢上证50股指期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢科创50ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢易方达科创50ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 获 取 每 日期 货观 点推 送 免 责 条 款 除非 另 有说 明 ，宝城 期 货 有限 责 任公 司（ 以下 简 称“宝 城 期 货”）拥 有本 报 告的 版 权 。未 经 宝城期货 事 先书 面 授权 许 可 ，任何 机 构或 个 人不 得 更改 或以 任 何方 式 发送 、传 播 或复 印 本报 告 的全 部 或部分内 容 。 本报 告 所载 的 全部 内 容只 提供 给 客户 做 参考 之 用 ，并不 构 成对 客 户的 投 资建 议 。宝 城 期货 认 为 本报告 所 载内 容 及观 点 客观 公正 ，但 不 担保 其 内容 的 准确 性 或完 整 性 。客户 不 应单 纯 依靠 本 报告 而 取代个人 的 独立 判 断 。本报 告 所载 内 容反 映 的是 宝 城期 货在 最 初发 表 本报 告 日期 当日 的 判断 ，宝 城 期货 可发出 其 它与 本 报告 所 载内 容不 一 致或 有 不同 结 论的 报告 ，但宝 城 期货 没 有义 务和 责 任去 及 时更 新 本报告涉 及 的内 容 并通 知 客户 。宝 城 期货 不 对因 客 户使 用本 报 告而 导 致的 损 失负 任何 责 任。 宝城 期 货建 议 客户 独 自进 行投 资 判断 。本 报告 并 不 构成 投 资 、法 律 、会计 或 税务 建 议或 担 保任 何内容 适 合客 户 ，本 报 告不 构成 给 予客 户 个人 咨 询建 议。 宝城 期 货版 权 所有 并 保留 一切 权 利。