聚酯产业链期货日报
2025年10月10日 聚酯产业链期货日报 【基础数据】 研究员：隋斐 期货从业证号：F3019741投资咨询从业证号：Z0017025:021-6578 9235:suifei_qh@chinastock.com.cn 【PX&PTA】 今日PX&PTA期货主力合约价格震荡下行，PX商谈价格回落，市场成交气氛平淡，尾盘窗口内11/12月现货转为+1的Back结构；PTA基差弱势，主流现货基差在01-63，10月底在01贴水60有成交，日内市场商谈氛围一般。 供应方面，天津石化39万吨PX装置9月底重启后提负，PX开工率小幅提升。10月14日乌鲁木齐石化100万吨/年PX装置计划检修两周，下旬福佳大化一套70万吨/年PX装置计划重启；亚洲其他地区来看，10月初马来西亚Aromatics malaysia55万吨/年PX装置以及韩国HanwhaHanwha一套113万吨/年PX装置重启，中旬中国台湾FCFC一套72万吨/年PX装置计划检修两周，下旬沙特Satorp一套70万吨/年PX装置计划检修45天，本月亚洲PX开工率预计先升后降。目前PX长短流程装置利润整体良好，国内外短流程装置提负，10月PX开工仍将处于高位。 需求方面，本周逸盛新材料一套360万吨/年PTA装置降负至5-6成，恒力一套220万吨/年PTA装置停车，PTA开工率下滑。10月下旬四川能投100万吨/年PTA装置检修两 周，中泰石化120万吨PTA装置计划月底重启；11月英力士一套年产能110万吨、独山能源一套250万吨PTA装置有检修计划，独山能源300万吨新装置投产延后，10-11月PTA计划检修量维持偏多，节后聚酯库存上升，PX供需边际走弱,PTA累库压力放缓。 交易策略 1、单边：上游方面受哈马斯和以色列宣布达成停火协议的影响中东地缘风险降温，油价回落，中长期过剩的预期难以证伪，PX&PTA成本支撑不足，供需偏弱，思路上维持逢高空。2、套利：观望3、期权：观望 【MEG】 今日MEG期货主力合约价格震荡下行，日内商谈气氛一般，基差变动不大，上午几单01合约升水67-70元/吨附近成交，11月下期货基差在01合约升水67-70元/吨附近；下午几单01合约升水70元/吨附近成交，11月下期货基差在01合约升水67-70元/吨附近。 本周乙二醇供需双增，港口库存大幅增加。据CCF统计，截至10月9日，华东主港地区MEG港口库存约50.7万吨附近，环比上期增加9.8万吨。供应方面，裕龙石化90万吨/年的乙二醇新装置顺利投产，新疆天业60、卫星石化90、神华榆林40万吨顺利重启并提负，乙二醇供应增加。国庆假期外轮到货较为集中，市场出货意愿较强，节后聚酯库存上升，下游订单不及去年同期，乙二醇供需预期走向宽松。 交易策略 1、单边：逢高做空2、套利：观望3、期权：卖出看涨期权 【PF】 今日短纤期货价格随原料端价格下行，市场价格小幅回落，截止下午3:00附近，平均产销66%，短纤加工费压缩。本周短纤供减需增，节后下游低价点价成交尚可，工厂库存增加有限，库存压力不大。金九十银旺季中聚酯开工仍有支撑，工厂库存压力不大，短纤价格随主原料波动，加工费预计相对稳定。 交易策略 1、单边：中长期聚酯原料累库压力仍存，聚酯需求预期走弱，短纤价格随主原料波动，建议逢高空。2、套利：观望3、期权：观望 【PR】 今日瓶片期货价格随原料端价格下行，低价成交尚可，10-12月订单成交集中在5680-5750元/吨。本周瓶片工厂开工小幅提升，瓶片市场低价成交尚可，个别大厂放量成交，瓶片加工费提振。后期下游需求由旺季向淡季过渡，瓶片新装置有投产预期，后续补货力度可能不足。瓶片供需面预计整体偏弱，价格随主原料波动。 交易策略 1、单边：中长期聚酯原料累库压力仍存，瓶片供需面缺乏向上驱动，价格跟随聚酯原料价格，思路上建议逢高空。 2、套利：观望 3、期权：观望 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货，wind 数据来源：银河期货，wind 数据来源：银河期货，wind 数据来源：银河期货，wind 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致 的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号楼31层2702单元31012室、33层2902单元33010室上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799