聚酯产业链期货日报（2025年10月10日）
PX&PTA
- 市场表现：PX&PTA期货主力合约价格震荡下行，PX商谈价格回落，市场成交气氛平淡；PTA基差弱势，主流现货基差在01-63，10月底在01贴水60有成交。
- 供应方面：天津石化PX装置重启提负，乌鲁木齐石化PX装置计划检修两周，福佳大化PX装置计划重启；亚洲其他地区装置重启与检修交织，10月PX开工率预计先升后降。短流程装置提负，PX开工仍将处于高位。
- 需求方面：逸盛新材料、恒力PTA装置降负或停车，PTA开工率下滑；10月下旬四川能投PTA装置检修，中泰石化PTA装置计划重启；11月英力士、独山能源PTA装置有检修计划，独山能源新装置投产延后。10-11月PTA计划检修量偏多，节后聚酯库存上升，PX供需边际走弱，PTA累库压力放缓。
- 交易策略：单边逢空，套利观望，期权观望。
MEG
- 市场表现：MEG期货主力合约价格震荡下行，日内商谈气氛一般，基差变动不大，01合约升水67-70元/吨附近。
- 供需情况：本周乙二醇供需双增，港口库存大幅增加（截至10月9日约50.7万吨，环比增9.8万吨）。裕龙石化新装置投产，新疆天业、卫星石化、神华榆林装置重启提负，供应增加。外轮到货集中，市场出货意愿强，下游订单不及去年同期，乙二醇供需预期走向宽松。
- 交易策略：逢高做空，套利观望，卖出看涨期权。
PF
- 市场表现：短纤期货价格随原料端价格下行，市场价格小幅回落，平均产销66%，短纤加工费压缩。
- 供需情况：本周短纤供减需增，下游低价点价成交尚可，工厂库存增加有限，库存压力不大。金九十银旺季中聚酯开工仍有支撑，工厂库存压力不大，短纤价格随主原料波动，加工费预计相对稳定。
- 交易策略：逢空，套利观望，期权观望。
PR
- 市场表现：瓶片期货价格随原料端价格下行，低价成交尚可，10-12月订单成交集中在5680-5750元/吨。
- 供需情况：本周瓶片工厂开工小幅提升，低价成交尚可，个别大厂放量成交，瓶片加工费提振。后期下游需求由旺季向淡季过渡，瓶片新装置有投产预期，后续补货力度可能不足。瓶片供需面预计整体偏弱，价格随主原料波动。
- 交易策略：逢空，套利观望，期权观望。
