聚酯产业链期货日报

2025年10月13日 聚酯产业链期货日报 【基础数据】 研究员：隋斐 期货从业证号：F3019741投资咨询从业证号：Z0017025:021-6578 9235:suifei_qh@chinastock.com.cn 【PX&PTA】 今日PX&PTA期货主力合约价格震荡偏弱，PX商谈价格回落，11/12月现货维持在+0.5的Back结构，11月现货浮动价在+0/+1区间附近；PTA商谈气氛一般，基差走弱，主流现货基差在01-71，11月下在01贴水50有成交。 供应方面，天津石化39万吨PX装置9月底重启后提负，PX开工率小幅提升。10月14日乌鲁木齐石化100万吨/年PX装置计划检修两周，下旬福佳大化一套70万吨/年PX装置计划重启，PX开工率延续高位；亚洲其他地区来看，10月初马来西亚Aromaticsmalaysia55万吨/年PX装置以及韩国Hanwha Hanwha一套113万吨/年PX装置重启，中旬中国台湾FCFC一套72万吨/年PX装置计划检修两周，下旬沙特Satorp一套70万吨/年PX装置计划检修45天，本月亚洲PX开工率预计先升后降。目前PX长短流程装置利润整体良好，10-11月PX开工仍将处于高位。 需求方面，目前逸盛新材料一套360万吨/年PTA装置提升至9成偏上，上周曾降负至5-6成。10月下旬四川能投100万吨/年PTA装置检修两周，中泰石化120万吨PTA装置计划月底重启；11月英力士一套年产能110万吨、独山能源一套250万吨PTA装置有检修计 划，独山能源300万吨新装置投产延后，10-11月PTA计划检修量维持偏多，PX供需边际预期走弱,PTA累库压力预计放缓。 交易策略 1、单边：上游方面特朗普态度有所转变，中美贸易战缓和，美股和油价反弹，中长期过剩的预期难以证伪，PX&PTA成本支撑不足，PX供需边际预期走弱,PTA累库压力预计放缓，思路上维持逢高空。2、套利：观望3、期权：观望 【MEG】 今日MEG期货主力合约价格震荡整理，日内商谈气氛一般，基差变动不大，上午几单01合约升水69-71元元/吨附近成交，11月下期货基差在01合约升水68-70元/吨附近；下午几单01合约升水68-69元/吨附近成交，11月下期货基差在01合约升水67-70元/吨附近。 上周乙二醇供需双增，港口库存大幅增加。据CCF统计，截至10月13日，华东主港地区MEG港口库存约54.1万吨附近，环比上期增加3.4万吨。供应方面，裕龙石化90万吨/年的乙二醇新装置顺利投产，新疆天业60、卫星石化90、神华榆林40万吨顺利重启并提负，中海壳牌一套40万吨/年的MEG装置于今日起停车检修，预计检修时长在一周附近，建元26万吨、山西美锦30万吨计划本月中旬重启。本月福建炼化40万吨计划检修10天，通辽金煤30万吨乙二醇盛虹炼化90万吨乙二醇计划分别在中旬和下旬检修，乙二醇开工率预计延续高位，四季度乙二醇供需预期走向宽松。 交易策略 1、单边：逢高做空2、套利：观望3、期权：卖出看涨期权 【PF】 今日短纤期货价格随原料端价格走势震荡偏弱，市场价格小幅回落，福建地区报价下调50，江浙多维稳，直纺涤短工厂销售一般，截止下午3:00附近，平均产销59%。节日期间福建山力25万吨直纺涤短装置停车检修两周，短纤开工率小幅下降，短纤工厂发货良好，节后下游低位点价下成交良好，短纤工厂库存暂无压力，短纤加工费预计支撑较强。 交易策略 1、单边：中长期聚酯原料累库压力仍存，聚酯需求预期走弱，短纤价格随主原料波动，建议逢高空。 2、套利：观望 3、期权：观望 【PR】 今日瓶片期货价格随原料端价格震荡偏弱，现货方面工厂下调报价20-100元不等，成交气氛尚可，10-12月订单成交集中在5640-5750元/吨。国庆期间前期因台风天气导致短停的珠海华润110万吨聚酯瓶片装置重启，瓶片开工率小幅提升至72.4%附近。后期下游需求由旺季向淡季过渡，瓶片新装置有投产预期，后续补货力度可能不足。瓶片供需面预计整体偏弱，价格随主原料波动。 交易策略 1、单边：中长期聚酯原料累库压力仍存，瓶片供需面缺乏向上驱动，价格跟随聚酯原料价格，思路上建议逢高空。 2、套利：观望 3、期权：观望 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货，wind 数据来源：银河期货，wind 数据来源：银河期货，wind 数据来源：银河期货，wind 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致 的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号楼31层2702单元31012室、33层2902单元33010室上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799