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铜期货日报

2025-10-14 张平,余菲菲,彭婧霖建信期货 yuAner

一、行情回顾与操作建议沪铜和伦铜均冲高回落，在前期高点附近遇阻，沪铜总持仓增加，显示资金入场意愿强烈。盘面近月正向结构缩窄，现货铜价格上涨，升水回升，下游原料库存下降带动刚需采购。沪伦比值降至8以下，现货进口亏损超千元，内盘铜价涨幅不及外盘。短期内，前期高点对铜价压制仍存，但资金热度不减，基本面和宏观面中长期利多铜价，预计铜价将在高位震荡整固。

二、行业要闻

安托法加斯塔集团启动Centinela铜矿扩建项目，计划将产量提升30%，项目投资10亿美元，预计2028年完成剥离阶段。
2025年9月，中国铜矿砂及其精矿进口量为258.7万吨，1-9月累计进口2263.4万吨，同比增长7.7%。

三、研究结论当前铜市在矿端减产向冶炼端传导的背景下，短期国内需求受高铜价抑制，预计短期内前期高点对内外盘铜价压制仍存。但考虑到资金热度不减，基本面和宏观面中长期利多铜价，预计铜价将在高位震荡整固。

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