国产大豆收获，中美谈判悬疑？

豆一合约止跌反弹，现货价格承压回落，基差震荡走弱，期现回归；豆粕01合约低位震荡，现货价格稳中有升，基差震荡走强，盘面升水收窄。

（1）国产大豆集中收割，余粮增加。截至10月10日，黑龙江大豆余粮占比升至60%，安徽、河南、山东余粮占比分别升至5%、2%、5%。黑龙江集中收获，华北等地遇连阴雨阻碍收获。

（2）油厂大豆供应充足。8月国内进口大豆1228万吨，环比增加5.3%，同比增加1.12%；1-8月累计进口7331.76万吨，同比增加4%。中美谈判悬疑，进口结构转向南美，油厂大豆到港量341.25万吨，港口库存1009.2万吨，创近年新高。南美大豆可满足国内四季度需求。

（3）美豆上下震荡。美政府停摆导致10月美农报告未发布，美豆集中收割，美将进行援助，中美贸易关系仍紧张。

（4）油厂开机率季节性回落。巴西豆榨利尚可，国庆假期影响下，油厂开机率35.99%，大豆压榨量128.93万吨，降至低位；油厂大豆库存765.76万吨，再增至近年新高。豆粕产量101.9万吨，环比大落，库存107.91万吨，未执行合同583.3万吨，环比大增。

（5）饲料需求偏强。猪价走低，养殖大幅亏损，外购仔猪养殖利润-301.04元/头，自繁自养利润-152.15元/头。禽类蛋价反弹后回落，蛋鸡养殖短暂盈利后转亏，淘汰不足，存栏难减。饲料需求仍强，豆粕库存天数为8.34天，回落。

（6）后市展望。国产大豆集中收获上市，价格承压回落；国内大豆供应充足，进口转向南美，油厂开机率回落，豆粕库存压力缓解，需求偏强。豆一企稳震荡，豆粕震荡调整。