粕类周报：中美贸易战升级，关注国内情绪变化

主要观点及策略概述

• 粕类：中美贸易战升级背景下，关注国内情绪变化对粕类市场的影响。
• 盘面持仓：豆粕持仓处于高位。
• CTFC管理基金持仓：美豆净空持仓增加。

粕类供需基本面数据

• 9月数据：
  • 2025/26年度美豆库消比上调，全球大豆库消比下降。
  • 菜籽库消比上升。
• 美豆生长：美豆优良率上升。
• 美豆国内榨利情况：压榨利润略下滑。
• 美豆月度压榨情况：8月压榨处于历年高位水平。
• 贴水情况：贴水稳中偏弱，榨利恶化。
• 加菜籽进口榨利：报价下跌，榨利高位。
• 进口情况：8月大豆进口量居历年高位，8月菜粕进口增加。
• 库存情况：
  • 大豆库存高位，豆粕小幅降库，饲企库存天数上升。
  • 菜籽库存低位，菜粕库存去化。
• 假期情况：
  • 菜籽假期开机下滑。
  • 豆粕现货成交放量，假期提货下滑。
  • 菜粕成交清淡，提货低位。
• 价差情况：杂粕价差替代情况，豆粕性价比比较高。
• 饲料情况：8月饲料月度产量居于高位。
• 养殖业情况：
  • 猪价下滑，体重高位。
  • 肉禽养殖亏损，在产父母代存栏处于高位。
  • 蛋禽养殖利润低位，存栏居于高位。

观点评价体系及免责声明

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