油脂油料产业日报

咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号研报作者：许亮Z0002220审核：唐韵Z0002422 【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 油脂核心观点 【棕榈油】 国际市场：马来西亚BMD毛棕榈油期货跳空低开，短线受美豆油下跌走势而下探4450令吉后止跌反弹的迹象，关注能否在出口数据支撑下有效地站稳4500令吉之上。基本面上SPPOMA的产量增长幅度逐步放缓，船运机构的出口数据表现强劲，这可能会给盘面提供有力支撑。经过震荡整理而企稳后毛棕油期货有继续向上走强的机会，不排除有突破前期高点并创新高的可能。 国内市场：大连棕榈油期货市场维持高位回落调整走势，短线跌破了40日均线后有继续趋弱下跌的压力，预期会向下回补此前的跳空缺口，关注近期能否在9200-9250元区间有效地止跌企稳。经过回调整理而逐步企稳后，在马棕止跌反弹提振和影响，连棕油期货仍有重新向上走强的机会，后市如能重皇家马德里40日均线之上，则有跟随马棕再次冲高。 【豆油】 连豆油小幅下跌，因上周五（10日）CBOT大豆与豆油因中美贸易关系恶化而下跌。不过，市场看空的情绪有所缓和，CBOT大豆与豆油今日止跌调整，抑制了连豆油的跌幅。就国内基本面来看，大豆供应充足，豆油库存处于高位，在市场补货完成之后，需求转淡，基本面偏空。连豆油受到拖累，1月合约目前在日线中轨8300元附近震荡，之后有下跌可能。 油料核心观点 豆粕：大连01合约期价弱势反弹，主要受中美贸易谈判变数扰动，但现货供应宽松格局仍压制其上涨动能。短期市场关注月底中美领导人沟通进展，盘面以窄幅震荡为主，多在2920-2960元/吨区间运行。现货方面，油厂一口价随盘上调10-20元/吨。中美贸易不确定性刺激部分贸易商逢低补货，并少量建立头寸。截至2025年第41周末，国内豆粕库存量为100.3万吨，较上周的110.3万吨减少10.0万吨，环比下降9.11%，在油厂库存高企及养殖端持续去产能的背景下，现货价格上涨动能不足，价格在2900-3150元/吨区间内整理。 source：wind