格林大华期市早班车-橡胶（20251013）

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年10月13日星期一 从业资格：F03104461交易咨询资格：Z0021311 研究员：李方磊联系方式：19339940612 分品种观点详述 【行情复盘】 截至10月10日：RU2601合约收盘价为15315元/吨，日跌幅0.65%。NR2511合约收盘价为12350元/吨，日涨幅0.92%。BR2511合约收盘价为11220元/吨，日跌幅0.93%。 【重要资讯】 1.泰国原料胶水价格53.9泰铢/公斤，杯胶价格51.5泰铢/公斤；云南胶水制全乳14100价格元/吨，制浓乳14300价格元/吨，二者价差200元/吨(0)，云南胶块价格13300元/吨；海南胶水制全乳价格14500元/吨，制浓乳胶价格15700元/吨，二者价差1200元/吨(0)。 2.2025年8月中国天然橡胶（含技术分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶）进口量52.08万吨，环比增加9.68%，同比增加5.39%，2025年1-8月累计进口数量412.14万吨，累计同比增加19.47%。 3.截至2025年9月28日，青岛天然橡胶样本一般贸易库存较上期(20250921)减少0.46万吨至38.71万吨，降幅1.18%。青岛天然橡胶样本一般贸易库存较上期(20250921)减少0.46万吨至38.71万吨，降幅1.18%。 4.周五全乳胶14600元/吨，-100/-0.68%；20号泰标1850美元/吨，-10/-0.54%，折合人民币13144元/吨；20号泰混14750元/吨，-100/-0.67%。 5.上周中国半钢胎样本企业产能利用率为72.64%，环比-0.10个百分点，同比-6.95个百分点。中国全钢胎样本企业产能利用率为66.39%，环比+0.03个百分点，同比+6.27个百分点。 6.周五丁二烯山东鲁中地区送到价格在8550-8650元/吨左右，华东出罐自提价格在8300-8400元/吨左右。 7.周五顺丁橡胶、丁苯橡胶市场价格下跌，山东市场大庆BR9000价格跌150元/吨至11200元/吨，山东市场齐鲁丁苯1502价格跌50元/吨至11800元/吨。 【市场逻辑】 美政府再次此挑起关税战争无疑从宏观层面加剧了市场对后续全球经济环境的担忧。考虑后续原料仍有放量预期，未来的供应压力依然存在。需求端节后轮胎厂观望补货，青岛库存或有小幅累库出现。短期天胶利好驱动有限，盘面暂时难有明显反弹出现，预计下周仍以偏弱震荡为主。丁二烯近期外放资源充足，导致其价格承压，顺丁橡胶成本支撑显弱。周内山东威特顺丁装置投料重启，月内民营顺丁资源供应更趋增量，出货压力进一步提升。预计下周顺丁橡胶期价跟随天胶共振，整体暂以偏空思路对待。 【交易策略】 橡胶系基本面缺乏持续利好支撑，空单持有观望。 评级预测说明：“+”表示：当日收盘价>上日收盘价；“-”表示：当日收盘价<上日收盘价。数字代表当日涨跌幅度范围（以主力合约收盘价计算）。0.5表示：0≤当日涨跌幅<0.5%；1表示：0.5%≤当日涨跌幅<1%；2表示：1%≤当日涨跌幅<2%；3表示：2%≤当日涨跌幅<3%；4表示：3%≤当日涨跌幅<4%；5表示：4%≤当日涨跌幅。评级仅供参考，不构成任何投资建议。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。